简介
很多时候，公司需要额外的资金来扩大规模或达到更高的收入水平，而这在其他情况下是不可能实现的. 这些公司主要可以通过三种方式筹集额外资金:

• 债务融资
• 股权融资
• 债务和股权的混合

此类外部融资可使企业或初创企业提高其企业价值，这是每一家盈利企业的最终目标.

然而，有些因素会影响公司在资本结构选择方面的决策. 包括但不限于: 资本获取、税收规范、代理成本、交易费用 ETC. 本文涉及债务融资及其对公司的影响.

什么是债务融资？

当一家公司为了资助其业务活动而从外部实体获得贷款并承诺 偿还本金和利息, 据说它是通过债务融资的. 提供此类贷款的个人/机构因此成为公司的贷款人. 然而，必须注意的是，这是一项有严格时间限制的活动，因此，必须在规定的时间内支付本金和利息. 债务融资最重要的特点之一，也是它区别于股权融资的特点，是 不丧失所有权 在这种情况下. 此外，此类贷款可以是有担保的，也可以是无担保的.
公司可以通过票据、债券、公司债券等固定收益产品进行债务融资.

债务融资的类型

小型企业和初创企业最常见的债务融资类型包括:

• 无担保商业贷款: 此类贷款无需抵押. 然而，企业必须拥有良好的信用评分才能获得贷款批准. 企业内部的资金使用通常不受限制.
• 担保商业贷款: 此类贷款需要抵押品. 即使信用评分较低的企业仍有可能获得批准，因为它有资产支持.
• 小型企业贷款: 在这种贷款中，虽然资金是由银行借出的，但它得到了一些组织的支持，例如美国的小企业管理局 (SBA). 这可确保您有更大的机会获得批准和更好的条款，因为银行的风险大大降低.
• 设备贷款: 此类贷款只能用于购买商业活动设备. 对于企业来说，选择租赁付款而不是直接购买设备是有利可图的，因为直接购买设备的成本更高.

债务融资的优势

• 税收优惠: 支付的债务利息可以免税，因为支付的利息被视为一项业务费用. 节省下来的钱可以重新投入到业务中.
• 更好的规划: 由于利率是预先确定的. 考虑到未来现金流，核算起来就容易得多.
• 控制权保留: 与股权融资不同，不涉及所有权的丧失. 因此贷款人无法影响公司的运作. 然而，根据贷款条款和类型，贷款人可以决定这笔钱的用途，但不能决定如何使用（例如：设备贷款）.

债务融资的缺点

• 还款及时间表: 需要偿还的金额不仅包括本金，还包括利息. 贷款必须在特定日期之前还清，否则公司将被处以罚款. 对于现金流不可预测的公司来说，这可能会带来很大的问题. 此外，即使企业失败，你仍然必须偿还贷款.
• 信用评级: 债务融资影响公司的信用评级. 负债权益比率高的企业被认为风险较高，因此为了吸引贷款人，它必须提供更高的利率.
• 高利息: 尽管有税收减免，企业仍可能面临高税率，因为这些税率取决于信用评分、经济状况等多种因素.

债务融资成本

公司和委托人还向贷款人支付利息（通常是每年）. 此类利息支付称为息票支付，代表债务成本. 同样，支付给股东的股息代表股权成本. 债务成本和股权成本合计构成资本成本.

公司的决策必须产生高于债务成本的回报，否则，公司将不会为贷方创造正收益，但仍需偿还贷款，因此将陷入亏损.

每家希望从外部来源融资的公司都面临着债务与股权融资的问题，因此决定合适的资本结构可能会很困难，但公司必须考虑整体 资本成本（债务成本 + 股权成本） 并应尽量减少它，以获得更好的回报，从而获得更好的利润.