Уводзіны
Часта фірмам патрабуецца дадатковае фінансаванне, каб пашырыць або дасягнуць больш высокіх узроўняў даходаў, якія былі б немагчымыя інакш. Гэтыя фірмы могуць сабраць такія дадатковыя сродкі пераважна трыма спосабамі:
- Пазыковае фінансаванне
- Долевае фінансаванне
- Гібрыд доўгу і ўласнага капіталу
Такое знешняе фінансаванне дазваляе фірме або стартапу павялічыць кошт сваёй фірмы, што з'яўляецца канчатковай мэтай кожнага прыбытковага бізнесу.
Аднак ёсць пэўныя фактары, якія ўплываюць на рашэнне фірмы адносна выбару структуры капіталу. Яны ўключаюць, але не абмяжоўваюцца імі: доступ да капіталу, нормы падаткаабкладання, агенцкія выдаткі, трансакцыйныя выдаткі і г.д. Гэты артыкул датычыцца даўгавога фінансавання і таго, як яно ўплывае на фірму.
Што такое даўгавое фінансаванне?
Калі кампанія для фінансавання сваёй гаспадарчай дзейнасці бярэ пазыку ў старонняй арганізацыі з абяцаннем вярнуць асноўную суму разам з элементам працэнтаў, кажуць, што ён фінансуецца за кошт доўгу. Такім чынам людзі/установы, якія прадастаўляюць такую пазыку, становяцца крэдыторамі кампаніі. Аднак трэба адзначыць, што гэта дзейнасць, строга прывязаная да часу, і, такім чынам, выплата асноўнай сумы разам з працэнтамі павінна быць зроблена ў вызначаныя тэрміны. Адной з найважнейшых асаблівасцей пазыковага фінансавання, якая адрознівае яго ад долевага фінансавання, з'яўляецца наяўнасць без страты права ўласнасці у дадзеным выпадку. Акрамя таго, такія крэдыты могуць быць як забяспечанымі, так і незабяспечанымі.
Кампанія можа атрымліваць пазыковае фінансаванне праз прадукты з фіксаваным прыбыткам, такія як вэксалі, аблігацыі і г.д.
Тыпы запазычанага фінансавання
Некаторыя з найбольш распаўсюджаных відаў пазыковага фінансавання для малога бізнесу і стартапаў - гэта:
- Незабяспечаныя бізнес-пазыкі:У такіх пазыках заклад не патрабуецца. Аднак, каб крэдыт быў ухвалены, бізнес павінен мець добрую крэдытную гісторыю. Звычайна няма абмежаванняў на выкарыстанне грошай у бізнэсе.
- Забяспечаныя бізнес-пазыкі: Для гэтага віду пазыкі патрабуецца заклад. Нават бізнес з нізкім крэдытным рэйтынгам можа атрымаць адабрэнне, бо ён падмацаваны актывам.
- Крэдыты для малога бізнесу**: у такіх крэдытах грошы, хоць і пазычаюцца банкамі, падтрымліваюцца нейкай арганізацыяй, напрыклад, Адміністрацыяй малога бізнесу (SBA) у ЗША. Гэта гарантуе вам больш шанцаў на адабрэнне і лепшыя ўмовы, бо рызыка для банка значна зніжаецца.
- Крэдыты на абсталяванне: Гэты тып крэдыту можна выкарыстоўваць толькі для набыцця абсталявання для прадпрымальніцкай дзейнасці. Для прадпрыемстваў выгадна выбіраць лізінгавыя плацяжы замест таго, каб купляць абсталяванне адразу, бо гэта абыходзіцца даражэй.
Перавагі даўгавога фінансавання
- Падатковыя льготы: працэнты, выплачаныя па запазычанасці, не абкладаюцца падаткам, паколькі выплачаныя працэнты лічацца выдаткамі бізнесу. Гэтыя зэканомленыя грошы можна ўкласці назад у бізнес.
- Лепшае планаванне: паколькі працэнтныя стаўкі вызначаюцца загадзя. Іх нашмат лягчэй улічваць, калі браць пад увагу будучыя грашовыя патокі.
- Захаванне кантролю: у адрозненне ад долевага фінансавання, тут няма страты права ўласнасці. Такім чынам, крэдыторы не могуць паўплываць на працу кампаніі. Аднак, у залежнасці ад умоў і тыпу пазыкі, крэдытор можа вырашаць, «на што» будуць выкарыстоўвацца грошы, але не «як» іх выкарыстоўваць (прыклад: пазыкі на абсталяванне).
Недахопы даўгавога фінансавання
- Пагашэнне і тэрміны: сума, якую трэба вярнуць, уключае таксама элемент працэнтаў, а не толькі асноўную суму. Крэдыт павінен быць пагашаны да вызначанага тэрміну, інакш з кампаніі спаганяецца штраф. Гэта можа стаць вельмі праблематычным для кампаній з непрадказальнымі грашовымі патокамі. Больш за тое, вам усё роўна прыйдзецца вярнуць пазыку, нават калі бізнес праваліцца.
- Крэдытныя рэйтынгі: пазыковае фінансаванне ўплывае на крэдытныя рэйтынгі кампаніі. Бізнэс з высокім суадносінамі запазычанасці да ўласнага капіталу лічыцца рызыкоўным, таму, каб прыцягнуць крэдытораў, ён павінен прапанаваць больш высокую працэнтную стаўку.
- Высокія працэнты: нягледзячы на падатковыя вылікі, бізнес можа па-ранейшаму сутыкацца з высокімі стаўкамі, таму што яны залежаць ад шэрагу фактараў, такіх як крэдытны рэйтынг, эканамічныя ўмовы і г.д.
Кошт пазыковага фінансавання
Кампанія разам з прынцыпалам таксама выплачвае працэнты крэдыторам (звычайна штогод). Такія працэнтныя плацяжы называюцца купоннымі плацяжамі і ўяўляюць сабой кошт доўгу. Падобным чынам выплаты дывідэндаў акцыянерам уяўляюць сабой кошт уласнага капіталу. Кошт запазычанасці і кошт уласнага капіталу ў сукупнасці складаюць Кошт капіталу.
Рашэнні фірмы павінны прыносіць большы прыбытак, чым кошт запазычанасці, інакш фірма не атрымала б станоўчых прыбыткаў для крэдытораў, але ўсё роўна павінна была б ім плаціць і, такім чынам, панесла б страты.
Кожная кампанія, якая імкнецца фінансаваць сябе са знешніх крыніц, сутыкаецца з праблемай фінансавання запазычанасці супраць уласнага капіталу, і, такім чынам, вызначэнне правільнай структуры капіталу можа быць праблематычным, але кампанія павінна ўлічваць кошт капіталу (кошт запазычанасці + кошт уласнага капіталу) і павінна спрабаваць мінімізаваць яго, каб атрымаць лепшую аддачу і, такім чынам, большы прыбытак.
Падзяліцеся ў Twitter
