前書き
多くの場合、企業は拡大したり、そうでなければ不可能なより高い収益レベルに到達したりするために追加の資金を必要とします。. これらの企業は主に3つの方法で追加資金を調達できる。:
- 債券金融
- エクイティファイナンス
- 負債と資本のハイブリッド
このような外部資金により、企業や新興企業は企業価値を高めることができ、これはあらゆる収益性の高いビジネスの最終的な目標である。.
しかし、資本構成の選択に関して企業の決定に影響を与える特定の要因がある。. これらには以下が含まれますが、これらに限定されるわけではありません。: 資本へのアクセス、課税基準、エージェンシーコスト、取引費用 等. この記事は、負債ファイナンスとそれが企業に及ぼす影響について説明しています。.
負債ファイナンスとは何ですか?
企業が事業活動の資金を調達するために、外部の団体から融資を受ける場合、 元金と利息を合わせて返済する, それは借金によって賄われていると言われている. このような融資を提供する個人/機関は、企業への貸し手となる。. ただし、これは厳密に時間制限のある活動であり、したがって、元金と利息の支払いは規定された時間枠内に行われなければならないことに注意する必要があります。. 負債による資金調達の最も重要な特徴の一つであり、それを株式による資金調達と区別する特徴は、 所有権の喪失なし この場合. さらに、このような融資は担保付きまたは無担保のいずれかの性質を持つ。.
企業は、手形、債券などの固定収入商品を通じて負債による資金調達を行うことができます。.
負債ファイナンスの種類
中小企業や新興企業にとって最も一般的に行われている負債による資金調達の種類には、:
- 無担保ビジネスローン: このようなローンでは担保は不要である. しかし、融資が承認されるためには、企業は良好な信用スコアを持っている必要がある。. 通常、企業内での資金の使用には制限はありません.
- 担保付きビジネスローン: この種のローンには担保が必要である. 信用スコアが低い企業でも、資産に裏付けられているため承認される可能性がある。.
- 中小企業向けローン: このようなローンでは、お金は銀行から貸し出されますが、米国の中小企業庁（SBA）などの組織によって裏付けられています。. これにより、銀行のリスクが大幅に軽減されるため、承認される可能性が高まり、条件も良くなります。.
- 設備ローン: このタイプのローンは、事業活動のための機器の購入にのみ使用できます。. 機器を直接購入するよりもリース支払いを選択する方が企業にとって利益になります。リース支払いの方がコストがかかるからです。.
負債ファイナンスの利点
- 税制優遇: 負債に支払われる利子は事業経費とみなされるため、税金控除の対象となる。. 節約したお金は事業に再投資できる.
- より良い計画: 金利は事前に決まっているので. 将来のキャッシュフローを考慮すると、計算がはるかに簡単になります。.
- 管理権の保持: エクイティファイナンスとは異なり、所有権の喪失は発生しません。. したがって、貸し手は会社の運営に影響を与えることはできない。. ただし、ローンの条件と種類によっては、貸し手は資金の「用途」を決定できますが、「方法」は決定できません（例：設備ローン）.
負債ファイナンスのデメリット
- 返済とスケジュール: 返済額には元金だけでなく利息も含まれる. ローンは特定の日までに返済しなければならず、さもなければ会社に罰金が課せられる。. これは、予測不可能なキャッシュフローを持つ企業にとっては非常に問題となる可能性がある。. さらに、事業が失敗した場合でもローンを返済する必要があります.
- 信用格付け: 負債による資金調達は企業の信用格付けに影響を与える. 負債対資本比率が高い企業はリスクが高いとみなされるため、貸し手を引き付けるためにはより高い金利を提供する必要がある。.
- 高い関心: 税額控除があるにもかかわらず、信用スコアや経済状況など、さまざまな要因によって税率が異なるため、企業は依然として高い税率に直面する可能性があります。.
負債ファイナンスのコスト
会社は元金とともに貸し手に利息も支払います（通常は年払い）. このような利払いはクーポン支払いと呼ばれ、負債コストを表します。. 同様に、株主への配当金は株主資本コストを表します。. 負債コストと株主資本コストを合わせると資本コストとなります。.
企業の決定は、負債コストよりも高い収益を生み出さなければなりません。そうでなければ、企業は貸し手にプラスの利益をもたらすことはなく、依然として支払いをしなければならず、その結果損失を被ることになります。.
外部からの資金調達を目指すすべての企業は、負債と資本の資金調達の問題に直面しており、適切な資本構成を決定することは困難ですが、企業は全体的な 資本コスト（負債コスト + 株主資本コスト） より良いリターンと利益を得るためには、それを最小限に抑えるよう努めるべきである。.
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