1 முதலீட்டாளர்கள் என்ன எதிர்பார்க்கிறார்கள்?

நோக்கம் மற்றும் பிரச்சனை தீர்வு: ஒரு தனித்துவமான வாடிக்கையாளர் பிரச்சனையை தீர்க்க அல்லது குறிப்பிட்ட வாடிக்கையாளர் தேவைகளை பூர்த்தி செய்ய எந்தவொரு ஸ்டார்ட்அப் வழங்கல் வேறுபட வேண்டும். யோசனைகள் அல்லது காப்புரிமை பெற்ற தயாரிப்புகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிக வளர்ச்சித் திறனைக் காண்பிக்கின்றன. 

மார்க்கெட் லேண்ட்ஸ்கேப்: சந்தை அளவு, பெறக்கூடிய சந்தை-பங்கு, தயாரிப்பு ஏற்றுக்கொள்ளும் விகிதம், வரலாற்று மற்றும் முன்னறிவிக்கப்பட்ட சந்தை வளர்ச்சி விகிதங்கள், சந்தைக்கான மேக்ரோ பொருளாதார ஓட்டுநர்கள் உங்கள் இலக்கு.

அளவிடுதல் மற்றும் நிலைத்தன்மை: ஒரு நிலையான மற்றும் நிலையான வணிகத் திட்டத்துடன், அருகிலுள்ள எதிர்காலத்தில் அளவிடுவதற்கான திறனை ஸ்டார்ட்அப்கள் காண்பிக்க வேண்டும். நுழைவு, இமிடேஷன் செலவுகள், வளர்ச்சி விகிதம் மற்றும் விரிவாக்கத் திட்டங்களுக்கான தடைகளையும் அவர்கள் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.

வாடிக்கையாளர்கள் மற்றும் சப்ளையர்கள்: உங்கள் வாங்குபவர்கள் மற்றும் சப்ளையர்களின் தெளிவான அடையாளம். வாடிக்கையாளர் உறவுகள், உங்கள் தயாரிப்புக்கான தடிமன், விற்பனையாளர் விதிமுறைகள் மற்றும் தற்போதைய விற்பனையாளர்களை கருத்தில் கொள்ளுங்கள்.

போட்டிகரமான பகுப்பாய்வு: இதேபோன்ற விஷயங்களில் சந்தையில் பணிபுரியும் போட்டி மற்றும் பிற வீரர்களின் உண்மையான படம் சிறப்பிக்கப்பட வேண்டும். ஒரு நியாயமான ஒப்பீடு இருப்பதில்லை, ஆனால் தொழில் துறையில் உள்ள இது போன்ற போட்டியாளர்களின் சேவை மற்றும் தயாரிப்பு வழங்கலை முன்னிலைப்படுத்துவது முக்கியம். சந்தையில் உள்ள பிளேயர்களின் எண்ணிக்கை, சந்தை பங்கு, அருகிலுள்ள எதிர்காலத்தில் பெறக்கூடிய பங்கு, ஒத்துழைப்புகளை முன்னிலைப்படுத்துவதற்கான தயாரிப்பு மேப்பிங் மற்றும் வெவ்வேறு போட்டியாளர் வழங்கல்களுக்கு இடையிலான வேறுபாடுகளை கருத்தில் கொள்ளுங்கள்.

விற்பனை மற்றும் சந்தைப்படுத்தல்: உங்கள் தயாரிப்பு அல்லது சேவை எவ்வளவு நன்றாக இருந்தாலும், அது எந்தவொரு இறுதி பயன்பாட்டையும் கண்டறியவில்லை என்றால், அது நல்லதல்ல. விற்பனை முன்கணிப்பு, இலக்கு வைக்கப்பட்ட பார்வையாளர்கள், தயாரிப்பு கலவை, மாற்றம் மற்றும் தக்கவைப்பு விகிதம் போன்ற விஷயங்களை கருத்தில் கொள்ளுங்கள்.  

நிதி மதிப்பீடு: பல ஆண்டுகளாக பணப்புழக்கங்கள், தேவையான முதலீடுகள், முக்கிய மைல்கல்கள், பிரேக்-ஈவன் புள்ளிகள் மற்றும் வளர்ச்சி விகிதங்களை காண்பிக்கும் விரிவான நிதி வணிக மாதிரி. இந்த சூழ்நிலையில் பயன்படுத்தப்படும் அனுமானங்கள் நியாயமானதாகவும் மற்றும் தெளிவாகவும் குறிப்பிடப்பட வேண்டும். மாதிரி மதிப்பீட்டு டெம்ப்ளேட்டை இங்கே காணுங்கள் (டெம்ப்ளேட்கள் பிரிவின் கீழ் ஆதாரமாக இருக்க வேண்டும்)

வெளியேறும் வழிகள்: சாத்தியமான எதிர்கால கையகப்படுத்துபவர்கள் அல்லது கூட்டணி பங்குதாரர்களை காண்பிக்கும் ஒரு ஸ்டார்ட்அப் முதலீட்டாளருக்கான மதிப்புமிக்க முடிவு அளவுருவாக மாறுகிறது. ஆரம்ப பொது சலுகைகள், கையகப்படுத்துதல், நிதியின் அடுத்தடுத்த சுற்று ஆகிய அனைத்தும் வெளியேறும் விருப்பங்களுக்கான எடுத்துக்காட்டுகள்.

மேலாண்மை மற்றும் குழு: மேலே குறிப்பிடப்பட்டுள்ள அனைத்து காரணிகளுடன் கூடுதலாக நிறுவனத்தை முன்னோக்கி ஓட்டுவதற்கான நிறுவனர்கள் மற்றும் மேலாண்மை குழுவின் ஆர்வம், அனுபவம் மற்றும் திறன்கள் சமமாக முக்கியமானவை.

2 ஸ்டார்அப்-களில் முதலீடு செய்வதிலிருந்து எப்படி முதலீட்டாளர்கள் பயனடைகிறார்கள்?

பல்வேறு விதமான வெளியேற்று முறைகள் மூலம் ஸ்டார்ட் அப்களில் முதலீடு செய்துள்ள தொகைக்கு நல்ல இலாபம் கிடைப்பதை முதலீட்டாளர்கள் உணர முடியும். முதலீட்டு பேச்சுவார்த்தைகள் துவங்கும்போதே பல்வேறு விதமான வெளியேறும் விருப்பத் தேர்வுகள் குறித்து தொழிலதிபர்களும் விசி கூட்டுவணிக நிறுவனமும் விவாதிப்பது சாலச் சிறந்தது. நன்கு திறனாக செயல்படக்கூடிய உயர் வளர்ச்சி பெற்ற ஸ்டார்ட் அப்களில் அற்புதமான மேலாண்மையும் நிர்வாக முறைகளும் உள்ளன. மற்ற ஸ்டார்ட் அப்களை விட முன்னதாகவே வெளியேறுவதற்கு இந்த ஸ்டார்ட்அப்-கள் தயாராக இருப்பார்கள். வென்ச்சர் கேப்பிட்டல் மற்றும் பிரைவேட் ஈக்விட்டி நிதியங்கள் அந்த நிதியத்தின் வாழ்வு முடிவதற்கு முன்பே தங்கள் முதலீடுகளை விலக்கிக்கொள்ள வேண்டும். பொதுவாக வெளியேறும் முறைகளாவன:

i) இணைப்புகள் மற்றும் கையகப்படுத்தல்கள்: முதலீட்டாளர் போர்ட்ஃபோலியோ நிறுவனத்தை சந்தையில் உள்ள மற்றொரு நிறுவனத்திற்கு விற்க முடிவு செய்யலாம். எடுத்துக்காட்டாக, தென் ஆப்ரிக்க இன்டர்நெட் மற்றும் மீடியா ஜெயண்ட் நாஸ்பர்ஸ் மூலம் ரெட்பஸ்-ஐ $140mn கையகப்படுத்துதல் மற்றும் அதன் இந்தியா ஆர்ம் ஐபிபோ குழுவுடன் ஒருங்கிணைத்தல், அதன் முதலீட்டாளர்களுக்கான வெளியேறும் விருப்பத்தை வழங்கியது- சீட்ஃபண்ட், இன்வென்டஸ் கேப்பிட்டல் பார்ட்னர்கள் மற்றும் ஹீலியன் வென்ச்சர் பார்ட்னர்கள்.

ii) ஐபிஓ: ஆரம்ப பொது வழங்கல் என்பது ஒரு தனியார் நிறுவனத்தின் பங்கு பொதுமக்களுக்கு வழங்கப்படும் முதல் முறையாகும். விரிவாக்கம் செய்வதற்கு மூலதனத்தை தேடும் தனியார் நிறுவனங்களால் வழங்கப்படுகிறது. ஒரு ஸ்டார்ட்அப் நிறுவனத்திலிருந்து வெளியேற முதலீட்டாளர்கள் மிகவும் விரும்பும் முறைகளில் இதுவும் ஒன்றாகும்.

iii\) பங்குகளை விற்பனை செய்தல்: முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் ஈக்விட்டி/பங்குகளை மற்ற வென்ச்சர் கேப்பிட்டல் அல்லது தனியார் ஈக்விட்டி நிறுவனங்களுக்கு விற்கலாம்.

iv) துன்பகரமான விற்பனை: ஒரு ஸ்டார்ட்அப் நிறுவனத்திற்கான நிதி ரீதியாக வலியுறுத்தப்பட்ட நேரங்களில், முதலீட்டாளர்கள் வணிகத்தை மற்றொரு நிறுவனம் அல்லது நிதி நிறுவனத்திற்கு விற்க முடிவு செய்யலாம்.

v) பைபேக்குகள்: ஸ்டார்ட்அப்பின் நிறுவனர்கள் தங்கள் நிறுவனத்தின் கட்டுப்பாட்டை மீண்டும் பெற விரும்பினால் அவர்களிடம் லிக்விட் சொத்துக்கள் இருந்தால் நிதி/முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து தங்கள் பங்குகளை வாங்கலாம்.

3 டேர்ம் ஷீட் என்றால் என்ன?

ஓர் ஒப்பந்தத்தின் துவக்க நிலைகளில், ஒரு வென்ச்சர் கேப்பிட்டல் கூட்டுவணிக நிறுவனத்தின் கூற்றுக்கள் அடங்கிய கட்டுப்பாடுகள் இல்லாத பட்டியலுக்கு விதிமுறைப் படிவம் (டெர்ம் ஷீட்) என்று பெயர். முதலீடு செய்யும் கூட்டு நிறுவனம்/ நிறுவனர் மற்றும் ஸ்டார்ட்அப்பிற்கு இடையே உள்ள ஒப்பந்தத்தில் இடம்பெற்றுள்ள முக்கிய கருத்துக்களை சுருக்கமாகக் கூறும் படிவம் இது. இந்தியாவில் ஒரு வென்ச்சர் கேப்பிட்டல் பரிமாற்றத்தின் விதிமுறைப் படிவமானது நான்கு விதமான வடிவமைப்புகளைக் கொண்டது: அவையாவன, மதிப்பீடு, முதலீட்டு வடிவம், மேலாண்மை வடிவம் மற்றும் இறுதியாக பங்கு மூலதனத்தில் உள்ள மாற்றங்கள்.

i)மதிப்பீடு: ஒரு தொழில்முறை மதிப்பு மூலம் ஸ்டார்ட்அப் மதிப்பீடு நிறுவனம் மதிப்பிடப்பட்ட மொத்த மதிப்பு. ஸ்டார்ட்அப் நிறுவனத்தை மதிப்பிடுவதற்கான பல்வேறு முறைகள் உள்ளன, போன்ற: போலி அணுகுமுறைக்கான செலவு, சந்தை பல அணுகுமுறை, டிஸ்கவுண்டட் கேஷ் ஃப்ளோ(DCF) பகுப்பாய்வு மற்றும் மதிப்பீட்டு-மூலம்-நிலை அணுகுமுறை. ஸ்டார்ட்அப்-யின் சந்தை முதிர்ச்சி மற்றும் முதலீட்டு நிலை அடிப்படையிலான பொருத்தமான அணுகுமுறையைத் முதலீட்டாளர்கள் தேர்வு செய்கிறார்கள்.

ii) 2. முதலீட்டு அமைப்பு: ஸ்டார்ட்அப்-யில் வென்ச்சர் கேப்பிட்டல் முதலீட்டின் முறையை இது வரையறுக்கிறது, ஈக்விட்டி மூலம் அல்லது கடன் மூலம் ஆகலாம், அல்லது இரண்டும் சேர்ந்து ஆகலாம்.

iii) மேலாண்மை கட்டமைப்பு: நிறுவனத்தினுடைய மேலாண்மை கட்டமைப்பு டெர்ம் ஷீட் வைக்கிறது அதாவது இயக்குநர்கள் குழு, மற்றும் பரிந்துரைக்கப்பட்ட நியமனம் மற்றும் நீக்கம் நடைமுறைகள் பட்டியலை கொண்டுள்ளது.

iv) 4) மூலதனத்தைப் பகிர்ந்து கொள்வதற்கான மாற்றங்கள்: /b/ ஸ்டார்ட்அப்-களில் உள்ள அனைத்து முதலீட்டாளர்களுக்கும் அவரவர்கென்று சொந்த முதலீட்டு காலக்கெடுக்கள் உள்ளன. அதன்படி பல்வேறு சுற்று நிதி அளித்தலில் வெளியேறும் மாதிரிகள் என்ன உள்ளன, அவற்றின் நெகிழ்வுத்தன்மை என்னவென்று அவர்கள் கோருவார்கள். இதற்கான விதிமுறைப் படிவம் அடிப்படையில் நிறுவனத்தின் பங்கு மூலதனத்தில் ஏற்படும் மாற்றங்களில் பங்குதார்களின் உரிமைகள், கடமைகள் ஆகியவற்றை சந்திக்கின்றன.