परिचय
कई बार फर्में गी उच्च राजस्व स्तर तक्कर पहुंचने या पहुंचने दे लेई अतिरिक्त धन दी आवश्यकता हुंदी ऐ जेड़ी अन्यथा संभव नेई होग.. ऐह् फर्म प्राथमिक तौर उप्पर त्रै तरीकें थमां अतिरिक्त फंड जुटा सकदी ऐ:
- दुहार दा मालीपोशण
- इक्विटी मालीपोशण
- ऋण ते इक्विटी दे हाइब्रिड
इस तरह दी बाहरी धनराशि इक्क फर्म या स्टार्ट अप गी अपने फर्म मूल्य गी बढ़ाने दी अनुमति दिंदी ऐ, जेड़ी हर लाभदायक व्यवसाय दी अंतिम महत्वाकांक्षा ऐ.
हालांकि किश कारक न जेह् ड़े पूंजी संरचना दी पसंद दे सरबंध च इक फर्म दे फैसले गी प्रभावित करदे न. इनें च शामल न पर एह्दे तगर सीमित नेईं न: पूंजी दी उपलब्धता, कर मानदंड, एजेंसी दी लागत, लेनदेन खर्च बगैरा. एह् लेख डेट फाइनेंसिंग कन्नै सरबंधत ऐ ते एह् फर्म गी किस चाल्लीं प्रभावित करदा ऐ.
डेट फाइनेंसिंग केह् एै?
जदूं कोई कंपनी, अपनी कारोबारी गतिविधियें गी वित्त पोशित करने दे मकसद कन्नै कुसै बाहरी इकाई थमां लोन लैंदी ऐ जिसदे कन्नै वादा कीता जंदा ऐ ब्याज तत्व दे कन्नै-कन्नै मुक्ख रकम वापस करना, इसदा वित्तपोषण करजा कन्नै कीता जंदा ऐ. इस चाल्ली दे लोन देने आह् ले लोक/संस्थाएं, कम्पनी गी उधार देने आह् ले बनी जंदे न. पर, एह् दिक्खना लोड़चदा ऐ जे एह् सख्ती कन्नै समें सीमाबद्ध गतिविधि ऐ ते इसलेई ब्याज दे कन्नै-कन्नै मूलधन दा भुगतान निर्धारत समें सीमा दे अंदर करना होग. ऋण वित्तपोषण दी इक मती जरूरी विशेषता ते इक जेह् ड़ी इसगी इक्विटी वित्तपोषण थमां भेद करदी ऐ ओह् ऐ जे एह्दे च ऐ स्वामित्व दा कोई नुकसान नेईं इस मामले च. इत्थूं तगर जे इस चाल्ली दे ऋण सुरक्षत जां असुरक्षित प्रकृति दे बी होई सकदे न.
कोई बी कम्पनी स्थिर आय आह् ले उत्पादें जि’यां बिल, नोट, बांड बगैरा दे माध्यम कन्नै ऋण वित्तपोषण च शामल होई सकदी ऐ.
ऋण वित्तपोषण दे प्रकार
छोटे व्यवसायें ते स्टार्ट अप्स दे लेई कुछ सब्नै मते प्रचलित प्रकार दे ऋण वित्तपोषण ऐ:
- असुरक्षित बिजनेस लोन: ऐसे लोन च कोई जमानत दी लोड़ नेईं होंदी. पर, लोन गी मंजूरी देने लेई कारोबार च इक अच्छा क्रेडिट स्कोर होना लोड़चदा ऐ. आमतौर उप्पर कारोबार दे अंदर पैसे दे इस्तेमाल पर कोई रोक नेईं होंदी.
- सुरक्षित बिजनेस लोन: इस चाल्ली दे लोन लेई जमानत दी लोड़ होंदी ऐ. इत्थूं तगर जे घट्ट क्रेडिट स्कोर आह् ले कारोबार गी बी मंजूरी मिल सकदी ऐ की जे ओह् कुसै संपत्ति कन्नै समर्थत ऐ.
- लघु व्यवसाय लोन: ऐसे लोन च, हालांकि पैसा बैंकें आसेआ उधार दित्ता जंदा ऐ, पर इसदा समर्थन कुसै संगठन आसेआ कीता जंदा ऐ जि’यां यूएसए च स्मॉल बिजनेस एडमिनिस्ट्रेशन (एसबीए). इस कन्नै एह् सुनिश्चत होंदा ऐ जे तुसेंगी मंजूरी ते बेहतर शर्तें दा बड्डा मौका मिलदा ऐ की जे बैंक गी जोखिम च काफी कमी औंदी ऐ.
- उपकरण लोन: इस चाल्ली दे लोन दा इस्तेमाल सिर्फ कारोबारी गतिविधियें लेई उपकरण खरीदने लेई गै कीता जाई सकदा ऐ. कारोबार आस्तै उपकरणें गी सिरे थमां खरीदने दे बजाय पट्टे दे भुगतान दा चयन करना फायदेमंद ऐ कीजे एह् मता महंगा निकलदा ऐ.
ऋण वित्तपोषण दे लाभ
- कर दे फायदे: कर्ज पर दित्ता गेआ ब्याज कर कटौती योग्य ऐ की जे दित्ते गेदे ब्याज गी कारोबारी खर्च दे रूप च मन्नेआ जंदा ऐ. बचाए गेदे इस पैसे गी वापस धंधे च जोताया जाई सकदा ऐ.
- बेहतर योजना बनाना: चूंकि ब्याज दरें दा फैसला पैह्ले थमां गै कीता जंदा ऐ. भविक्ख दे नकदी प्रवाह गी ध्यान च रक्खदे होई उंदा हिसाब देना मता सखल्ला होई जंदा ऐ.
- नियंत्रण दा बरकरार रखना: इक्विटी फाइनेंसिंग दे उल्ट, इस च स्वामित्व दा कोई नुकसान नेईं होंदा ऐ. इस चाल्लीं उधारकर्ता कम्पनी दे कम्मकाज गी प्रभावित नेईं करी सकदे. पर, ऋण दी शर्तें ते किस्म दे आधार उप्पर, उधारकर्ता इस गल्लै दा फैसला करी सकदा ऐ जे पैसे दा इस्तेमाल ‘की’ कीता जा पर इसदा इस्तेमाल ‘कैसे’ कीता जाना ऐ (उदाहरण: उपकरण ऋण).
ऋण वित्तपोषण दे नुकसान
- वापसी ते टाइमलाइन: वापस देने आह् ली रकम च इक ब्याज तत्व बी शामल ऐ ते सिर्फ प्रिंसिपल नेईं. लोन दा भुगतान कुसै खास तारीख तगर करना होग नेईं ते कम्पनी उप्पर जुर्माना लाया जंदा ऐ. एह् अप्रत्याशित नकदी प्रवाह आह् ली कम्पनियें लेई सच्चें गै समस्याग्रस्त होई सकदा ऐ. इत्थूं तगर जे कारोबार असफल होने पर बी तुसेंगी लोन चुकाना पौंदा हा.
- क्रेडिट रेटिंग्स दी: डेट फाइनेंसिंग इक कंपनी दी क्रेडिट रेटिंग गी प्रभावित करदी ऐ. उच्च ऋण ते इक्विटी अनुपात आह्ले कारोबार गी जोखिम भरा मन्नेआ जंदा ऐ ते इस करी उधारकर्ताएं गी आकर्शित करने आस्तै उसी उच्च ब्याज दर दी पेशकश करना पौंदा ऐ.
- उच्च ब्याज: कर कटौती दे बावजूद बी इक कारोबार गी उच्च दरें दा सामना करना पौंदा ऐ कीजे एह् केईं कारकें उप्पर निर्भर करदे न जि’यां क्रेडिट स्कोर, आर्थिक स्थिति बगैरा.
ऋण वित्तपोषण दी लागत
कम्पनी प्रिंसिपल दे कन्नै-कन्नै, उधारकर्ताएं गी ब्याज बी दिंदी ऐ (आमतौर पर सालाना). ऐसे ब्याज भुगतान गी कूपन भुगतान आखेआ जंदा ऐ ते कर्ज दी लागत दा प्रतिनिधित्व करदे न. इसी तरह, शेयरधारकें गी कीते गेदे लाभांश भुगतान इक्विटी दी लागत दा प्रतिनिधित्व करदे न. ऋण दी लागत ते इक्विटी दी लागत, जदूं मिलाइयै पूंजी दी लागत बनांदे न.
फर्म दे निर्णयें गी ऋण दी लागत शा मते रिटर्न प्राप्त करने होग, अन्यथा, फर्म उधारदाताअें दे लेई सकारात्मक कमाई नेई करा’रदी ऐ, लेकिन फिर बी उनेगी भुगतान करना होग ते इसकरिए नुकसान च जाग.
हर इक कंपनी जेह् ड़ी बाहरी स्रोतें थमां अपने आप गी वित्त पोशित करने दा मकसद रखदी ऐ , उसी डेट बनाम इक्विटी फाइनेंसिंग दे मुद्दे दा सामना करना पौंदा ऐ ते इस करी एप्ट कैपिटल स्ट्रक्चर दा फैसला करना समस्याग्रस्त होई सकदा ऐ पर कंपनी गी ओवर ऑल पर विचार करना होग पूंजी दी लागत (कर्ज दी लागत + इक्विटी दी लागत) ते इसगी घट्ट शा घट्ट करने दी कोशश करनी चाहिदी तां जे बेहतर रिटर्न ते इस चाल्ली बेहतर मुनाफा हासल होई सकै.
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