ஒரு மதிப்பீட்டை ஒரு நிறுவனத்தின் நியாயமான சந்தை மதிப்பு அல்லது உள்ளார்ந்த மதிப்பை மதிப்பிடும் செயல்முறையாக வரையறுக்கலாம். சந்தை மதிப்பு ( தற்போதைய சந்தை இடத்தில் ஒரு பங்கை எளிதாக வாங்கவோ அல்லது விற்கவோக்கூடிய விலை) மற்றும் உள்நாட்டு மதிப்பு (அதன் உண்மையான மதிப்பின் அடிப்படையில் பங்கின் உண்மையான மதிப்பு), ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கை வாங்கவோ, விற்கவோ அல்லது வைத்திருக்கவோ என்பதை ஒருவர் தீர்மானிக்கலாம். ஒரு நிறுவனத்திற்கு:
- சந்தை மதிப்பு உட்புற மதிப்பை விட அதிகமாக உள்ளது, ஒருவர் விற்க வேண்டும்
- உள்புற மதிப்பு சந்தை மதிப்பை விட அதிகமாக உள்ளது, ஒருவர் வாங்க வேண்டும்
பயன்பாட்டில் உள்ள முறையைப் பொருட்படுத்தாமல் அனைத்து மதிப்பீடுகளும் சில கொள்கைகளைக் கொண்டிருக்க வேண்டும் என்பதை நினைவில் கொள்ள வேண்டும்:
- மதிப்பீடு நேரம் குறிப்பிட்டது. ஒரு வணிகத்தின் மதிப்பு ஒவ்வொரு நாளும் மாறுகிறது மற்றும் பணப்புழக்கம், வருமானங்கள், நடப்பு மூலதனம் போன்ற பல்வேறு காரணிகளைப் பொறுத்தது
- மதிப்பு எதிர்கால பணப்புழக்கங்களைப் பொறுத்தது. இந்த எதிர்கால பணப்புழக்கங்களின் தற்போதைய மதிப்பை கணக்கிடுவதன் மூலம் இவை முதன்மையாக செய்யப்படுகின்றன
- சில சந்தை சக்திகள் ரிட்டர்ன் விகிதத்தை கட்டளையிடுகின்றன இது தற்போதைய மதிப்பை கணக்கிட பயன்படுத்தப்படுகிறது. இதில் வாங்குபவர்களின் வகைகள் மற்றும் பொது பொருளாதார நிலைமைகள் அடங்கும்
- பணப்புழக்கம் ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பை பாதிக்கிறது. ஒரு நிறுவனத்தின் பணப்புழக்கத்தின் அதிகரிப்புடன், இந்த பணப்புழக்க சொத்துக்கள் திவால் ஏற்பட்டால் பங்குதாரர்களுக்கான பாதுகாப்பாக செயல்படுவதால் அதன் மதிப்பு அதிகரிக்கிறது
- அடிப்படை சொத்துக்களால் மதிப்பு பாதிக்கப்படுகிறது. இது முதன்மையாக நிகர சொத்துக்களின் அதிகரிப்புடன், பணப்புழக்கம் அதிகமாக இருப்பதால் ஒரு நிறுவனத்தின் இயல்புநிலை குறைகிறது
மதிப்பீடுகளின் வகைகள்
- உறவினர் மதிப்பீட்டு மாதிரிகள்
அத்தகைய மாடல்கள் பங்கின் சரியான மதிப்பை மதிப்பிடவில்லை ஆனால் அதற்கு பதிலாக மற்ற நிறுவனங்கள் அல்லது பெஞ்ச்மார்க் உடன் ஒரு குறிப்பிட்ட நிறுவனத்தை ஒப்பிடுங்கள் விலை-வருமான விகிதம் (P/E) போன்ற விகிதங்களின் உதவியுடன்.
- முழுமையான மதிப்பீட்டு மாதிரிகள்
இந்த மாடல்களில், ஒரு சொத்தின் மதிப்பு அந்த குறிப்பிட்ட சொத்தின் பண்புகளை மனதில் வைத்து மதிப்பிடப்படுகிறது மற்றும் அந்த நேரத்தில் சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யும் ஒப்பிடத்தக்க சொத்துக்கள் இல்லை. எடுத்துக்காட்டுகள் தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்க மதிப்பீடுகள் (டிசிஎஃப்), தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட டிவிடெண்ட் மாடல் போன்றவை.
- தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்க மாடல்கள்
இவை மாடல்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் கணிக்கப்பட்ட எதிர்கால பணப்புழக்கங்களின் தற்போதைய மதிப்பை ஒரு பொருத்தமான விகிதத்தின் மூலம் தள்ளுபடி செய்வதன் மூலம் மதிப்பிடவும். வழக்கமாக எடை குறைந்த மூலதன செலவு (WACC) பணப்புழக்கங்களின் தற்போதைய மதிப்பை பெறுவதற்கு தள்ளுபடி விகிதமாக பயன்படுத்தப்படுகிறது. அத்தகைய பகுப்பாய்வின் இறுதி நோக்கம் ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு முதலீட்டிலிருந்து பெறும் பணத்தின் அளவை மதிப்பிடுவதாகும். அத்தகைய மாடல்கள் பொதுவாக இலவச பணப்புழக்கத்தை கருத்தில் கொள்கின்றன.
ஃப்ரீ கேஷ் ஃப்ளோ = செயல்பாடுகளில் இருந்து பணப்புழக்கம்-(மொத்த மூலதன செலவு-சொத்துக்களின் விற்பனையிலிருந்து வரி வருமானங்களுக்கு பிறகு)
இந்த பணப்புழக்கங்கள் பல ஆண்டுகளாக திட்டமிடப்பட்டுள்ளன மற்றும் பின்னர் நிறுவனத்தின் மதிப்பீட்டை பெறுவதற்கு தள்ளுபடி செய்யப்படுகின்றன. மாடலின் பின்னடைவுகளில் ஒன்று என்னவென்றால், மதிப்பீடு இயற்கையில் பையாஸ் செய்யப்படக்கூடிய உள்ளீடுகள் மட்டுமே நல்லது மற்றும் இந்த உள்ளீடுகளில் சிறிய மாற்றம் இறுதி மதிப்பிற்கு பெரிய வேறுபாட்டை ஏற்படுத்தலாம்.
- தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட டிவிடெண்ட் மாடல்கள்
இந்த மாடல்கள் நிறுவனத்தின் பங்குதாரர்கள் டிவிடெண்டுகளுக்கு மட்டுமே உரிமை பெறுகிறார்கள் என்று கருதுகின்றன. இது பங்குதாரரின் முன்னோக்கை எடுக்கிறது மற்றும் பங்கின் வாங்குதல் விலையை எதிர்மறையான பணப்புழக்கமாக கருதுகிறது மற்றும் பின்னர் லாபப்பங்குகள் நேர்மறையான பணப்புழக்கமாக கருதப்படுகின்றன. இது இந்த முன்கணிக்கப்பட்ட லாபப்பங்குகளை பயன்படுத்துகிறது மற்றும் அவர்களின் தற்போதைய மதிப்பை அடைய அவர்களுக்கு தள்ளுபடிகளை வழங்குகிறது.
பங்கின் மதிப்பு = ஒரு பங்கிற்கான டிவிடெண்ட் / (தள்ளுபடி விகிதம் – டிவிடெண்ட் வளர்ச்சி விகிதம்)
இருப்பினும் டிவிடெண்டுகளை செலுத்தாத நிறுவனங்களுக்கு இந்த மாடலை பயன்படுத்த முடியாது.
தி கேப்எம் மாடல் ஆபத்து மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானத்திற்கு இடையிலான உறவை எங்களுக்கு வழங்குகிறது பங்குகளுக்கு. இந்த மாடல் ஆபத்தான பத்திரங்களின் விலை, வருமானங்களை மதிப்பிடுதல் போன்றவற்றிற்கு பயன்படுத்தப்படுகிறது. மாடலின்படி, ஒரு பங்குதாரரின் முதலீடு, இரட்டை முறையில் இழப்பீடு செய்யப்பட வேண்டும்: பணத்தின் ஆபத்து மற்றும் நேர மதிப்பு. முதலீட்டாளர்கள் கூடுதல் ஆபத்தை எடுக்கின்றனர் மற்றும் எனவே ஆபத்து இல்லாத விகிதத்தை விட அதிகமான வருமானத்தை பெற வேண்டும். இந்த அதிக ரிட்டர்ன் ஆபத்து பிரீமியத்தால் வழங்கப்படுகிறது, இது ஆபத்து இல்லாத விகிதத்தை விட சந்தை ரிட்டர்ன் அதிகமாக உள்ளது.
RE = ஆர்எஃப் + பிஏ*(ஆர்எம்-ஆர்எஃப்)
செல்லுமிடம்:
RE: இது குறிப்பிடுகிறது எதிர்பார்க்கப்படும் ரிட்டர்ன் காலப்போக்கில் மூலதன சொத்தின். ஒரு முதலீடு அதன் முழு வாழ்க்கை காலத்தில் எவ்வாறு நடக்கும் என்பதை மதிப்பிடுவது ஒரு நீண்ட கால அனுமானமாகும்.
ஆர்எஃப்: இது குறிப்பிடுகிறது ஆபத்து-இல்லாத விகிதம் (ஒரு முதலீட்டாளர் எதிர்பார்க்கும் குறைந்தபட்ச வருமானம்) மற்றும் அரசாங்கம் அல்லது கருவூல பத்திரங்களை கண்காணிப்பதன் மூலம் கணக்கிட முடியும்.
Ba: இது பாதுகாப்பின் பீட்டா ஐ குறிக்கிறது, இது பங்கின் ஏற்ற இறக்கத்தின் அளவீடாகும் மற்றும் சந்தையுடன் தொடர்புடைய அதன் விலை மாற்றங்களின் ஏற்ற இறக்கத்தை அளவிடுவதன் மூலம் பிரதிபலிக்கிறது.
ஆர்எம்-ஆர்எஃப்: இது குறிப்பிடுகிறது ரிஸ்க் பிரீமியம் முதலீட்டின் நிலையற்ற தன்மை காரணமாக ஒரு முதலீட்டாளர் கூடுதல் ஆபத்தை எடுக்க வேண்டும்.
தீர்மானம்
மற்ற பல மதிப்பீட்டு முறைகளும் உள்ளன, விவாதிக்கப்பட்டவை தவிர மற்றும் நிறுவனம் மற்றும் தொழிற்துறையின் பண்புகளை கருத்தில் கொண்ட பிறகு பயன்படுத்தப்பட வேண்டிய முறையின் இறுதி தேர்வு செய்யப்பட வேண்டும். உதாரணமாக, முதலில் டிவிடெண்டுகளை செலுத்தாத ஒரு நிறுவனத்திற்கு டிவிடெண்ட் தள்ளுபடி மாடலை பயன்படுத்த முடியாது.
மேலும், மதிப்பீடு மட்டுமே இதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது மதிப்பீடு ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கின் மதிப்பு மற்றும் எனவே ஒருவர் இந்த மாடல்களை மாற்றலாம் அல்லது நிறுவனத்தின் பற்றிய நுண்ணறிவைப் பெற ஒன்றுக்கும் மேற்பட்ட மாடலைப் பயன்படுத்தலாம் மற்றும் அந்த மதிப்பை அடையலாம்.
Twitter மூலம் பகிர
