介紹
很多時候，公司需要額外的資金來擴大規模或達到更高的收入水平，而這在其他情況下是不可能實現的. 這些公司主要可以透過三種方式籌集額外資金:
這種外部融資可以讓一家公司或一家新創公司提高其公司價值，這是每個獲利企業的最終目標.
然而，有一些因素會影響公司在資本結構選擇上的決策. 這些包括但不限於：取得資本、稅收規範、代理成本、交易費用等. 本文涉及債務融資及其對公司的影響.
什麼是債務融資？
當一家公司為了資助其業務活動而從外部實體獲得貸款並承諾 償還本金和利息, 據說是透過債務融資的. 提供此類貸款的個人/機構因此成為公司的貸款人. 然而，必須注意的是，這是一項有嚴格時間限制的活動，因此必須在規定的時間內支付本金和利息. 債務融資最重要的特點之一，也是區別於股權融資的特點，是 不喪失所有權 在這種情況下. 此外，此類貸款可以是有擔保的，也可以是無擔保的.
公司可以透過票據、票據、債券等固定收益產品進行債務融資.
債務融資的類型
小型企業和新創企業最常用的債務融資類型包括:
- 無擔保商業貸款：此類貸款無需抵押品. 然而，企業必須擁有良好的信用評分才能獲得貸款批准. 企業內部的資金使用通常不受限制.
- 有擔保商業貸款：此類貸款需要抵押品. 即使信用評分較低的企業仍可能獲得批准，因為它有資產支持。
- 小型企業貸款：這種貸款雖然是由銀行借來的，但卻得到了一些組織的支持，例如美國的小型企業管理局（SBA）. 這確保你有更大的機會獲得批准和更好的條款，因為銀行的風險大大降低.
- 設備貸款：此類貸款只能用於購買商業活動設備. 對於企業來說，選擇租賃付款而不是直接購買設備是有利可圖的，因為直接購買設備的成本更高.
債務融資的優勢
- 稅收優惠：支付的債務利息可以免稅，因為支付的利息被視為業務費用. 節省下來的錢可以重新投入業務。
- 更好的規劃：由於利率是預先決定的. 當考慮到未來現金流時，對它們進行核算就容易得多。
- 保留控制權：與股權融資不同，不涉及所有權的喪失. 因此貸款人無法影響公司的運作. 然而，根據貸款條款和類型，貸款人可以決定這筆錢的用途，但不能決定如何使用（例如：設備貸款）。
債務融資的缺點
- 還款和時間表：償還金額不僅包括本金，還涉及利息. 貸款必須在特定日期前還清，否則公司將被處以罰款. 對於現金流難以預測的公司來說，這可能會帶來很大的問題. 此外，即使企業失敗，您仍然必須償還貸款。
- 信用評等：債務融資影響公司的信用評等. 負債權益比率高的企業被認為風險較高，因此為了吸引貸款人，企業必須提供更高的利率。
- 高利息：儘管有稅收減免，企業仍然可能面臨高利率，因為這些利率取決於許多因素，例如信用評分、經濟狀況等.
債務融資成本
公司和委託人也向貸款人支付利息（通常是每年）. 此類利息支付稱為票息支付，代表債務成本. 同樣，支付給股東的股利代表股權成本. 債務成本和權益成本合計構成資本成本.
公司的決策必須產生高於債務成本的回報，否則，公司將不會為貸款人創造正收益，但仍需償還貸款，從而陷入虧損.
每家希望從外部來源融資的公司都面臨債務與股權融資的問題，因此決定合適的資本結構可能會很困難，但公司必須考慮整體資本成本（債務成本+股權成本），並應盡量將其最小化，以獲得更好的回報，從而獲得更好的利潤.
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