ભારતમાં સ્ટાર્ટઅપ પરિદૃશ્ય તેજી સાથે આગળ વધતી કંપનીઓ અને સરળ નિષ્કાસનની ઉચ્ચ આવૃત્તિ સાથે નવજાત તબક્કામાં નથી, તે વધુ સ્પર્ધાત્મક બની ગઈ છે, તેથી, વધારે રોકાણની શક્યતાઓ ડૂબેલી લાગત તરીકે સમાપ્ત થાય છે, જે સ્ટાર્ટ-અપ્સને તેમની ક્ષમતાઓથી વધારે કામ કરવા દબાણ કરે છે અને ઘણી વાર રોકાણકારોના હિતોને સુરક્ષિત રાખવા માટે, તેઓ પોતાના હિતની વિરુદ્ધ કાર્ય કરે છે.. અત્યારે આપણી અર્થવ્યવસ્થાને સ્ટાર્ટ અપ ઇન્ડિયા જેવી સરકારી પહેલની જરૂર છે, સ્ટેન્ડ અપ ઇન્ડિયા તેના સ્થાને એક પીડિત ભંડોળ બજારની ઉપલબ્ધતા છે.. સંપત્તિ વર્ગનું નામ સ્વયં વ્યાખ્યા કરે છે, તે પીડિત ઋણમાં રોકાણ કરવાનો અભ્યાસ છે અથવા એવા સ્ટાર્ટઅપ્સમાં કે જેઓ કર્જમાં ડૂબેલા છે અથવા ઋણ ચૂકવણી કરવામાં અસમર્થતા,પાલનની આવશ્યકતાઓને પૂર્ણ ન કરવા અથવા એક અથવા વધુ પ્રમોટર્સ દ્વારા ભ્રષ્ટ ક્રિયાઓ જેવી બાબતોને કારણે પીડિત અવસ્થામાં છે.
પહેલી નજરે, આ એક ભયાનક વિચાર જેવું લાગે છે કે તમારા ભંડોળને એક એવી સંસ્થામાં રોકાણ કરવા ચુકવણી કરવી કે જેને પહેલાંથી જ અક્ષમતા દર્શાવેલ છે.. અહીં છે કે આપણે આવા ઉત્પાદનમાં રોકાણ કરવાની માંગ કેવી રીતે બનાવી શકીએ, જેમાંથી સપ્લાઈ ધીમે ધીમે વધી રહી છે:
રોકાણ
|
વર્તમાન કિંમત (₹)
|
મૂલ્ય (₹) જો ટર્નઅરાઉન્ડ સફળ થાય તો
|
મૂલ્ય (₹) જો ટર્નઅરાઉન્ડ નિષ્ફળ જાય તો
|
અપેક્ષિત મૂલ્ય (₹)
|
ઋણ
|
100
|
200 (100% લાભ)
|
80 (20% નુકસાન)
|
140 (40% લાભ)
|
ઇક્વિટી
|
400
|
1000 (150% લાભ)
|
0 (100% નુકસાન)
|
500 (25% લાભ)
|
આ માનતા કે વ્યથિત સંપતિમાં સફળતાની પછી રોકાણનો તક 50% છે, વળતરનો અપેક્ષિત દર આપણે કંપનીની માટે વ્યથિત દરમાં રોકાણની કિસ્સામાં વધુ વળતર આપે છે. રોકાણકારો આને એટલે પસંદ કરે છે કારણ કે જો કોઈ કંપની નિષ્ફળ થવાની હોય તો ઇક્વિટીની પુન:પ્રાપ્તિ પહેલાં દેવું વસૂલ કરવામાં આવે છે કારણ કે ધીરનારો પરંપરાગત રીતે પ્રાધાન્યતા ધરાવે છે.. આ તક સહજ ભાવ છે, ત્યારબાદ, ઋણ રોકાણકારો માટે વધુ આકર્ષક છે.
દુનિયાભરના પીડિત ભંડોળ માર્કેટ આ કંપનીઓમાં રોકાણ કરવા પર કાર્ય કરતું નથી પરંતુ રોકાણકારો ઘણી વાર આ કંપનીઓની નિર્ણય લેવાની પ્રક્રિયામાં ફાળો આપે છે, કેટલીકવાર, રોકાણકારો પોતાને ધિરાણ દેવાની પરિસ્થિતિઓમાં શામેલ થાય છે જેમાં તેઓ કંપનીનું દેવું (ઘટાડેલા મૂલ્ય માટે, જો કંપની વધારે પડતું દેવું ધરાવે છે) ખરીદી શકે છે અને તે પૂરતા પ્રમાણમાં હસ્તગત કરે છે કે જેથી રોકાણકારો તમને ઋણની ચુકવણીની રકમ દેવાને બદલે છેવટે તમારી માટે કંપનીની માલિકી માટે જગ્યા રાખતા નથી.
પીડિત ભંડોળ વધારાના કારણોસર આકર્ષક છે જેમકે:
- રોકાણકારોને વ્યાજ ચુકવણીના રૂપમાં નિયમિત રોકડ પ્રવાહની ચુકવણીઓ કરવામાં આવે છે. જે ખાસ કરીને સ્ટાર્ટ-અપ્સના કિસ્સામાં, ડિવિડન્ડની ચુકવણીથી વિરુદ્ધ ફરજિયાત છે
- કોર્પોરેટ પુનર્ગઠન શક્તિને ધીરનારો સાથે કેન્દ્રિત કરી શકાય છે, માળખું એવું હોઈ શકે છે કે લાંબા ગાળાના નિર્વાહ કરતાં ઋણ ચુકવણીને અગ્રતા આપવામાં આવે છે.
જગ્યાએ નાદારી કોડ જેવી માર્ગ બહાર ની નીતિઓ સાથે કાયદાકીય અવરોધો હોવા છતાં, સ્ટાર્ટઅપ નિષ્ફળતાઓને પીડિત સંપત્તિ ખરીદીની સંભાવનાના અસ્તિત્વ દ્વારા હળવું કરી શકાય છે.. સંભવત, ક્રાઉડફંડિંગ જેવાં સાધનોનો ઉપયોગ પીડિત પેઢીઓને ટેકો આપવા માટે કરી શકાય છે, તે ખાનગી ઇક્વિટી ભંડોળના રૂપમાં કરી શકાય છે જેને સાર્વજનિક રૂપે વેપાર યોગ્ય સંપત્તિમાં પરિવર્તિત કરી શકાય છે .. નીચે મુજબ એક મિકેનિઝમ સ્થાપિત કરી શકાય છે:
- એડલવેઇસના એસેટ મેનેજમેન્ટ વિભાગ અથવા ડીએસપી બ્લૅકરૉકના પીડિત ઋણ ભંડોળ જેવા એઆરસીને વધુ ભંડોળને આકર્ષિત કરવા માટે જાહેર જનતા માટે ખોલવું જયારે જાહેર હિત માટે આ રોકાણોને વધારે જોખમી તરીકે અનિવાર્યપણે વર્ગીકૃત કરવું.. ક્રાઉડ તરફથી ભંડોળને ભેગું કરવામાં બે-ગણો લાભ થશે:
a. સંભવિત રિટેલ રોકાણકારોને ભારપૂર્વક જાહેરાત (કેમકે તેમની પાસે લાભ મેળવવા માટે એક નવું પ્રોડક્ટ હોઈ શકે છે તેમજ વધુ મૂડીની પહોંચ પણ હોઈ શકે છે) કરવા માટે ભંડોળના સંચાલકોને પ્રોત્સાહિત કરો, જેનાથી જાગૃતિ વધશે
b. મોટી રોકાણ ફર્મ પર જોખમ ઘટાડે છે, જેઓ એક વિક્ષેપિત સંપત્તિમાં ભંડોળ મૂકીને તેની તરલતાને ઘટાડવાનું જોખમ લઈ શકતી નથી.
- ખાનગી ઇક્વિટી પ્લેયર્સ જેવી કાર્ય કરવા માટે આ એઆરસી માં મિકેનિઝમ બનાવો જ્યાં તેઓ રોકાણોને આ સંસ્થાઓમાં પ્રવેશ કરવા અને આ સંસ્થાઓના મેનેજમેન્ટ શુલ્ક લેવા માટે મેનેજમેન્ટ ફી લે શકે છે.. વ્યથિત સંસ્થાઓના સંચાલનમાં સક્રિય ભાગીદારી, ઋણ પરિસ્થિતિઓમાં રોકાણ દ્વારા તેમના નફાની શક્યતાઓમાં વધારો કરશે, જે ઉપર જણાવેલ મુજબ વધુ 100% લાભની પરિસ્થિતિઓ ઉભી કરશે, જ્યારે આ સંસ્થાઓ માટે સલામત રહેવાની શર્ત સાથે થશે.. રોકાણકારો માટે ખરાબ પરિસ્થિતિમાં, તેઓ તેમનું દેવું પુન:પ્રાપ્ત કરવાની ક્ષમતા ગુમાવે છે (એટલે કે, તેણે તેની કિંમતના અપૂર્ણાંક માટે તેને હસ્તગત કરી છે) પરંતુ એન્ટિટી પર ફરીથી નિયંત્રણ મેળવ્યું છે, તે પછી આ કોર્પોરેશનોમાં કેપએક્સ/ઓપીએક્સ હેતુ માટે વધુ મૂડી લગાવી શકે છે અને ત્યાંથી વધુ વળતર મેળવવાનું ધ્યેય રાખે છે.
બજારો તેમના નિયમનકારી કાયદામાં સંભવિત અપૂર્ણતા અને ખામીઓના ભાવે આવે છે, જેમ કે એક સેટ-અપ સાથે, સાહસ મૂડીવાદીઓના હિતોને વેગ મળે છે અને નવીન સમસ્યાનો ઉકેલ લાવવાના શરૂઆતમાં સીધા રોકાણોની વધુ માંગ ઉભી થાય છે, તે તમામ બાબતો બનાવે છે. મોટા રોકાણકારોને ધિરાણથી પોતાની પરિસ્થિતિઓમાં રસ લેવાની સંભાવના છે જેથી તેઓ ઉદ્યોગસાહસિકના ઉત્પાદનમાં પ્રવેશનો લાભ લઈ શકશે જ્યારે ઉદ્યોગસાહસિકને પોતાને “પોતાને-દેવું-આપવું” ની સ્થિતિમાં મૂકવાની સંભાવના સાથે દૂર કરશે.. તેથી, આવા બજારની પહેલાં ત્યાં મજબુત નિયમનકારી નીતિઓની જરૂરત હોય છે, કારણ કે આ ભારતમાં સ્ટાર્ટઅપ સ્થાનના વૃદ્ધિના તબક્કામાં અવરોધ ઉભો કરી શકે છે, અને જે પ્રક્રિયાને વધુ બગાડી શકે છે, આ પગલું મુખ્યત્વે તે સમસ્યાઓને ઉઠાવીને ટેકો દેવા માંગે છે કે જેનો નાના અને મધ્યમ ઉદ્યોગના માલિકોને સામનો કરવો પડી શકે છે.
