comece Financiamento

O financiamento refere-se ao dinheiro necessário para iniciar e gerir uma empresa. Trata-se de um investimento financeiro numa empresa para o desenvolvimento de produtos, fabrico, expansão, vendas e marketing, espaços de escritórios e inventário. Muitas empresas em fase de arranque optam por não obter financiamento de terceiros e são financiadas apenas pelos seus fundadores (para evitar dívidas e a diluição do capital próprio). No entanto, a maioria das empresas em fase de arranque obtém financiamento, especialmente à medida que crescem e aumentam a escala das suas operações. Esta página será o seu guia virtual para o financiamento de startups. 

Por que o financiamento é necessário para startups

Uma empresa em fase de arranque pode necessitar de financiamento para um, alguns ou todos os seguintes objectivos. É importante que o empresário saiba claramente por que razão está a angariar fundos. Os fundadores devem ter um plano financeiro e empresarial pormenorizado antes de abordarem os investidores.

Criação de protótipos
Desenvolvimento de produtos
Contratação de equipas
Fundo de maneio
Serviços Jurídicos e de Consultoria
Matéria-prima e Equipamentos
Licenças e Certificações
Marketing e Vendas
Espaço de escritório e despesas administrativas

Tipos de financiamento para empresas em fase de arranque

Fundo de maneio
Financiamento de capital próprio
Financiamento da dívida
Subvenções
Breve
O financiamento por capitais próprios envolve a venda de uma parte do capital de uma empresa em troca de capital.
O financiamento da dívida envolve o empréstimo de dinheiro e o seu reembolso com juros.
Uma subvenção é um prêmio, geralmente financeiro, concedido por uma entidade a uma empresa para facilitar uma meta ou incentivar o desempenho.
Natureza
Não existe qualquer componente de reembolso dos fundos investidos.
Fundos investidos a serem reembolsados dentro de um prazo estipulado com juros
Não existe qualquer componente de reembolso dos fundos investidos
Risco
Financiador: Não existe qualquer garantia contra o seu investimento.
Startup: As empresas em fase de arranque precisam de ceder uma parte da sua propriedade aos accionistas.
Financiador: O mutuante não tem qualquer controlo sobre as operações da empresa.
Arranque: Poderá ser necessário fornecer um ativo comercial como garantia.
Financiador: Existe o risco de a empresa em fase de arranque não atingir a meta ou o objetivo para o qual a subvenção foi concedida.
Arranque: Existe o risco de a empresa em fase de arranque não receber uma parte da subvenção devido a vários motivos.
Limiar de compromisso
Embora as startups estejam sob menos pressão para cumprir um cronograma de reembolso, os investidores estão constantemente tentando atingir metas de crescimento.
As startups precisam aderir constantemente ao cronograma de pagamento, o que resulta em mais esforços para gerar fluxos de caixa para atender aos pagamentos de juros.
As subvenções são distribuídas em diferentes parcelas em função do cumprimento do marco correspondente. Assim, o status está constantemente trabalhando para atingir os marcos estabelecidos.
Regresso ao investidor
Aumento de capital para os investidores
Pagamentos de juros
Sem retorno
Participação nas decisões
Os investidores em acções preferem normalmente envolver-se no processo de tomada de decisões.
O Fundo de Dívida tem uma participação muito reduzida na tomada de decisões.
Não há participação direta na tomada de decisões.
Fontes
Investidores-anjo Autofinanciamento Família e amigos Capitalistas de risco Financiamento coletivo Incubadoras/Aceleradoras
Bancos Instituições financeiras não bancárias Regimes de empréstimos do Estado
Administração central Administração estadual Desafios empresariais Programas de subvenções de entidades privadas

Fases das empresas em fase de arranque e fontes de financiamento

Existem várias fontes de financiamento disponíveis para as empresas em fase de arranque. No entanto, a fonte de financiamento deve normalmente corresponder à fase de funcionamento da empresa em fase de arranque. Note-se que a angariação de fundos de fontes externas é um processo moroso e pode facilmente demorar mais de 6 meses a ser convertido.

Ideação

Esta é a fase em que o empresário tem uma ideia e está a trabalhar para a concretizar. Nesta fase, o montante dos fundos necessários é geralmente reduzido. Além disso, na fase inicial do ciclo de vida das empresas em fase de arranque, os canais de angariação de fundos são muito limitados e, na sua maioria, informais.

Fase de pré-semente

Bootstrapping/Autofinanciamento:

Bootstrapping de uma startup significa fazer o negócio crescer com pouco ou nenhum capital de risco ou investimento externo. Significa confiar em suas economias e receitas para operar e expandir. Este é o primeiro recurso para a maioria dos empreendedores, pois não há pressão para devolver os fundos ou diluir o controle da sua startup.

Amigos e família

Este também é um canal de financiamento comumente utilizado por empreendedores ainda em estágios iniciais. O principal benefício desta fonte de investimento é que existe um nível inerente de confiança entre os empreendedores e os investidores.

Eventos de plano de negócios/apresentação

Este é o prêmio em dinheiro/subsídios/benefícios financeiros fornecidos por institutos ou organizações que realizam competições e desafios de planos de negócios. Embora a quantidade de dinheiro não seja geralmente grande, geralmente é suficiente na fase de ideia. O que faz a diferença nesses eventos é ter um bom plano de negócios.

validação

Nesta fase, uma startup tem um protótipo pronto e precisa validar a demanda potencial do produto ou serviço da startup. Isso é chamado de realização de uma ‘Prova de Conceito (POC)’, após a qual ocorre o grande lançamento no mercado.

Fase de sementeira

Uma empresa em fase de arranque terá de realizar ensaios no terreno, testar o produto em alguns clientes potenciais, integrar mentores e criar uma equipa formal para a qual pode explorar as seguintes fontes de financiamento:

incubadoras:

As incubadoras são organizações criadas com o objetivo específico de ajudar os empreendedores a construir e lançar suas startups. As incubadoras não só oferecem muitos serviços de valor acrescentado (espaço de escritório, serviços públicos, assistência administrativa e jurídica, etc.), como também muitas vezes fazem investimentos em subsídios/dívidas/capital. Você pode consultar a lista de incubadoras aqui.

Regimes de empréstimos do governo

O governo iniciou alguns programas de empréstimos para fornecer dívida sem garantia a aspirantes a empreendedores e ajudá-los a obter acesso a capital de baixo custo, como o Startup India Seed Fund Scheme e o SIDBI Fund of Funds. Uma lista de programas governamentais pode ser encontrada aqui.

Investidores anjos

Os investidores anjos são indivíduos que investem seu dinheiro em startups de alto potencial em troca de capital. Entre em contato com redes de anjos, como Indian Angel Network, Mumbai Angels, Lead Angels, Chennai Angels, etc., ou industriais relevantes para isso. Você pode se conectar com investidores por meio da Página da Rede.

Financiamento coletivo

O crowdfunding consiste em angariar fundos junto de um grande número de pessoas que contribuem cada uma com um montante relativamente pequeno. Normalmente, isto é feito através de plataformas de financiamento coletivo em linha.

Tração precoce

Na fase de Early Traction, os produtos ou serviços da startup foram lançados no mercado. Os principais indicadores de desempenho, como a base de clientes, as receitas, os downloads de aplicações, etc., tornam-se importantes nesta fase.

Fase da Série A

Os fundos são angariados nesta fase para aumentar a base de utilizadores, as ofertas de produtos, expandir para novas regiões geográficas, etc. As fontes de financiamento mais comuns utilizadas pelas empresas em fase de arranque nesta fase são:

Fundos de capital de risco

Os fundos de capital de risco (VC) são fundos de investimento geridos profissionalmente que investem exclusivamente em empresas em fase de arranque com elevado crescimento. Cada fundo de capital de risco tem a sua tese de investimento - sectores preferidos, fase do arranque e montante de financiamento - que deve estar de acordo com o seu arranque. Os investidores de capital de risco aceitam o capital das empresas em troca dos seus investimentos e participam ativamente na orientação das empresas que investem.

Bancos/Sociedades Financeiras Não Bancárias (NBFC)

Nesta fase, a dívida formal pode ser contraída junto de bancos e NBFC, uma vez que a empresa em fase de arranque pode mostrar tração no mercado e receitas para validar a sua capacidade de financiar as obrigações de pagamento de juros. Isto é especialmente aplicável ao capital de exploração. Alguns empresários podem preferir a dívida ao capital próprio, uma vez que o financiamento da dívida não dilui a participação no capital.

Fundos de dívida de risco

Os fundos de dívida de risco são fundos de investimento privados que investem dinheiro em empresas em fase de arranque, principalmente sob a forma de dívida. Os fundos de dívida investem normalmente em conjunto com uma ronda de investimento de um anjo ou de um capital de risco.

dimensionamento

Nesta fase, a empresa em fase de arranque está a registar uma taxa rápida de crescimento do mercado e a aumentar as receitas.

Séries B, C, D e E

As fontes comuns de financiamento utilizadas pelas startups nesta fase são:

Fundos de capital de risco

Os fundos de capital de risco com montantes mais elevados nas suas teses de investimento financiam as empresas em fase de arranque. Recomenda-se que estes fundos sejam abordados apenas depois de a empresa ter gerado uma tração significativa no mercado. Um grupo de investidores de capital de risco pode juntar-se e financiar também uma empresa em fase de arranque.

Empresas de investimento/privadas

As empresas de capitais privados/investimento não financiam geralmente as empresas em fase de arranque; no entanto, ultimamente, algumas empresas de capitais privados e de investimento têm vindo a conceder fundos a empresas em fase de arranque de crescimento rápido que tenham mantido um registo de crescimento consistente.

Opções de saída

Fusões e aquisições

O investidor pode decidir vender a empresa da carteira a outra empresa no mercado. Essencialmente, consiste na combinação de uma empresa com outra, quer adquirindo-a (ou parte dela), quer sendo adquirida (no todo ou em parte).

Oferta pública inicial (IPO)

A IPO refere-se ao evento em que uma empresa em fase de arranque é cotada na bolsa de valores pela primeira vez. Uma vez que o processo de cotação pública é elaborado e está repleto de formalidades legais, é geralmente empreendido por empresas em fase de arranque com um historial impressionante de lucros e que estão a crescer a um ritmo constante.

Venda de acções

Os investidores podem vender o seu capital ou as suas acções a outras empresas de capital de risco ou de capital privado.

Recompras

Os fundadores da empresa em fase de arranque podem também readquirir as suas acções ao fundo/investidores se dispuserem de activos líquidos para efetuar a compra e desejarem recuperar o controlo da sua empresa.

Venda em dificuldades

Em tempos de crise financeira para uma empresa em fase de arranque, os investidores podem decidir vender a empresa a outra empresa ou instituição financeira.

Passos para a angariação de fundos para uma empresa em fase de arranque

O empresário deve estar disposto a fazer o esforço e a ter a paciência que uma ronda de angariação de fundos bem sucedida exige. O processo de angariação de fundos pode ser dividido nas seguintes etapas:

A startup precisa avaliar por que o financiamento é necessário e o valor certo a ser levantado. A startup deve desenvolver um plano baseado em marcos com cronogramas claros sobre o que deseja fazer nos próximos 2, 4 e 10 anos. Uma previsão financeira é uma projeção cuidadosamente construída do desenvolvimento da empresa ao longo de um determinado período de tempo, levando em consideração os dados de vendas projetados, bem como indicadores de mercado e econômicos. O custo de produção, desenvolvimento de protótipos, pesquisa, fabricação, etc. deve ser bem planejado. Com base nisso, a startup pode decidir qual será a próxima rodada de investimento.

Embora seja importante identificar a necessidade de financiamento, também é igualmente importante entender se a startup está pronta para levantar fundos. Qualquer investidor o levará a sério se estiver convencido sobre suas projeções de receita e seus retornos. Os investidores geralmente procuram o seguinte em startups com potencial de investimento:

  • Crescimento das receitas e posição no mercado
  • Retorno favorável do investimento
  • Tempo para atingir o ponto de equilíbrio e a rendibilidade
  • Singularidade da empresa em fase de arranque e vantagem competitiva
  • A visão e os planos futuros dos empresários
  • Equipa de confiança, apaixonada e talentosa

Um pitchdeck é uma apresentação pormenorizada sobre a empresa que descreve todos os aspectos importantes da empresa. Criar um argumento de venda para um investidor é uma questão de contar uma boa história. O seu argumento de venda não é uma série de diapositivos individuais, mas deve fluir como uma história que liga cada elemento ao outro. Aqui está o que precisa de incluir no seu pitchdeck

Cada empresa de capital de risco tem uma tese de investimento que é uma estratégia que o fundo de capital de risco segue. A Tese de Investimento identifica a fase, a geografia, o foco dos investimentos e a diferenciação da empresa. Pode avaliar a tese de investimento da empresa consultando cuidadosamente o sítio Web da empresa, as brochuras e a descrição do fundo. Para atingir o conjunto certo de investidores, é necessário investigar as Teses de Investimento, os seus investimentos anteriores no mercado, e falar com empresários que tenham conseguido angariar financiamento de capital próprio. Este exercício ajudá-lo-á a:

  • Identificar investidores activos
  • As suas preferências sectoriais
  • Localização geográfica
  • Valor do bilhete médio de financiamento 
  • Nível de envolvimento e de orientação proporcionado às empresas beneficiárias do investimento

Os eventos de apresentação de propostas constituem uma boa oportunidade para interagir pessoalmente com potenciais investidores. Os Pitchdecks podem ser partilhados com redes de anjos e investidores de capital de risco nos seus IDs de e-mail de contacto.

 

As redes de investidores-anjo e os VCs realizam uma diligência prévia completa da startup antes de finalizar qualquer acordo de capital. Eles analisam as decisões financeiras anteriores da startup e as credenciais da equipe, bem como o histórico. Isso é feito para garantir que as alegações da startup sobre o crescimento e os números de mercado possam ser verificadas, bem como para garantir que o investidor possa identificar quaisquer atividades questionáveis com antecedência. Se a due diligence for um sucesso, o financiamento será finalizado e concluído em termos mutuamente acordados.

Uma folha de termos é uma lista “não vinculativa” de propostas de uma empresa de capital de risco nos estágios iniciais de um negócio. Ele resume os principais pontos de envolvimento no negócio entre a empresa investidora/investidor e a startup. Uma folha de termos para uma transação de capital de risco na Índia geralmente consiste em quatro disposições estruturais: avaliação, estrutura de investimento, estrutura de gestão e, finalmente, alterações no capital social.

  • Avaliação

A avaliação de uma startup é o valor total da empresa estimado por um avaliador profissional. Existem vários métodos de avaliação de uma empresa iniciante, como a abordagem de custo de duplicação, a abordagem de múltiplos de mercado, a análise de fluxo de caixa descontado (DCF) e a abordagem de avaliação por estágio. Os investidores escolhem a abordagem relevante com base no estágio de investimento e na maturidade de mercado da startup.

  • Estrutura de investimento

Define o modo de investimento do capital de risco na empresa em fase de arranque, quer seja através de capital próprio, de dívida ou de uma combinação de ambos.

  • Estrutura de gestão

O termo de compromisso estabelece a estrutura de gestão da empresa, que inclui uma lista para o conselho de administração e procedimentos prescritos de nomeação e destituição.

  • Alterações ao capital social

Todos os investidores em startups têm seus cronogramas de investimento e, portanto, buscam flexibilidade ao analisar opções de saída por meio de rodadas subsequentes de financiamento. O termo de compromisso aborda os direitos e obrigações das partes interessadas em relação às alterações subsequentes no capital social da empresa.

O que é que os investidores procuram nas empresas em fase de arranque? 

Objetivos e Resolução de Problemas

A oferta de qualquer empresa em fase de arranque deve ser diferenciada para resolver um problema único do cliente ou para satisfazer as suas necessidades específicas. As ideias ou produtos patenteados apresentam um elevado potencial de crescimento para os investidores.

Gestão e Equipe

A paixão, a experiência e as competências dos fundadores, bem como da equipa de gestão, para fazer avançar a empresa são igualmente cruciais, para além de todos os factores acima mencionados.

Panorama do mercado

Dimensão do mercado, quota de mercado obtida, taxa de adoção do produto, taxas de crescimento históricas e previstas do mercado, factores macroeconómicos para o mercado que pretende atingir.

Escalabilidade e Sustentabilidade

As empresas em fase de arranque devem demonstrar o seu potencial de expansão num futuro próximo, juntamente com um plano de actividades sustentável e estável. Devem também considerar as barreiras à entrada, os custos de imitação, a taxa de crescimento e os planos de expansão.

Clientes e Fornecedores

Identificação clara dos seus compradores e fornecedores. Considerar as relações com os clientes, a fidelidade ao seu produto, as condições dos fornecedores e os fornecedores existentes.

Análise da concorrência

Considerar o número de intervenientes num mercado, a quota de mercado, a quota que pode ser obtida num futuro próximo, a cartografia dos produtos para realçar as semelhanças e as diferenças entre as diferentes ofertas dos concorrentes.

Vendas e Marketing

Por muito bom que seja o seu produto ou serviço, se não encontrar uma utilização final, não serve para nada. Considere aspectos como uma previsão de vendas, públicos-alvo, combinação de produtos, taxa de conversão e retenção, etc.

Avaliação financeira

Um modelo de negócio financeiro detalhado que apresente os fluxos de caixa ao longo dos anos, os investimentos necessários, as principais etapas, os pontos de equilíbrio e as taxas de crescimento. Os pressupostos utilizados nesta fase devem ser razoáveis e claramente mencionados.

Avenidas de saída

Uma startup que apresenta potenciais compradores ou parceiros de aliança torna-se um parâmetro de decisão valioso para o investidor. Ofertas públicas iniciais, aquisições e rodadas subsequentes de financiamento são exemplos de opções de saída.

Por que os investidores investem em startups? 

Os investidores essencialmente compram uma parte da empresa com seu investimento. Eles estão investindo capital em troca de patrimônio: uma parcela da propriedade da startup e direitos sobre seus potenciais lucros futuros. Os investidores formam uma parceria com as startups nas quais escolhem investir; se a empresa tiver lucro, os investidores obtêm retornos proporcionais à sua participação acionária na startup; se a startup falhar, os investidores perdem o dinheiro que investiram.

Os investidores obtêm o retorno sobre o investimento em startups por meio de vários meios de saída. O ideal é que a empresa de capital de risco e o empreendedor discutam as várias opções de saída no início das negociações de investimento. Uma startup de alto desempenho e alto crescimento que também possui excelentes processos de gestão e organização tem maior probabilidade de estar pronta para sair mais cedo do que outras startups. Os fundos de capital de risco e de private equity devem sair de todos os seus investimentos antes do fim da vida do fundo.

Fusões e aquisições

O investidor pode decidir vender a empresa da carteira a outra empresa no mercado. Essencialmente, consiste na combinação de uma empresa com outra, quer adquirindo-a (ou parte dela), quer sendo adquirida (no todo ou em parte).

IPO

Uma oferta pública inicial é a primeira vez que as ações de uma empresa privada são oferecidas ao público. Emitido por empresas privadas que buscam capital para expansão. É um dos métodos mais preferidos pelos investidores para sair de uma organização iniciante.

Venda de acções

Os investidores podem vender o seu capital ou as suas acções a outras empresas de capital de risco ou de capital privado.

Venda em dificuldades

Em tempos de crise financeira para uma empresa em fase de arranque, os investidores podem decidir vender a empresa a outra empresa ou instituição financeira.

Recompras

Os fundadores da empresa em fase de arranque podem também readquirir as suas acções ao fundo/investidores se dispuserem de activos líquidos para efetuar a compra e desejarem recuperar o controlo da sua empresa.

Apoio ao financiamento da Startup India

SIDBI Fund of Funds Scheme

O Governo da Índia formou um fundo de INR 10.000 crore para aumentar a disponibilidade de capital, bem como para catalisar investimentos privados e, assim, acelerar o crescimento do ecossistema de startups indiano. O Fundo foi criado como um Fundo de Fundos para Startups (FFS), aprovado pelo Gabinete e estabelecido pelo Departamento de Promoção da Indústria e Comércio Interno (DPIIT) em junho de 2016. A FFS não investe diretamente em startups, mas fornece capital aos Fundos de Investimento Alternativos (AIFs) registrados na SEBI, conhecidos como fundos-filhos, que por sua vez investem dinheiro em startups indianas de alto potencial. O SIDBI recebeu o mandato de gerir o FFS através da seleção de fundos subsidiários e supervisionar o desembolso do capital comprometido. O fundo de fundos faz investimentos posteriores em capital de risco e fundos de investimento alternativos que, por sua vez, investem em startups. O fundo foi constituído de forma a criar um efeito catalisador. O financiamento é fornecido a startups em diferentes ciclos de vida.

Em 31 de janeiro de 2024, o SIDBI comprometeu INR 10.229 crores para 129 AIFs; outros INR 4.552 crores foram distribuídos para 92 AIFs. Um total de INR 17.452crores foi injetado para impulsionar 939 startups.

Esquema de fundo inicial para startups na Índia

O Departamento de Promoção da Indústria e Comércio Interno (DPIIT) criou o Startup India Seed Fund Scheme (SISFS) com um desembolso de INR 945 CR, que visa fornecer assistência financeira a startups para prova de conceito, desenvolvimento de protótipos, testes de produtos, entrada no mercado e comercialização. Isto permitiria que estas startups atingissem um nível em que pudessem angariar investimentos de investidores-anjo ou de capitalistas de risco ou procurar empréstimos de bancos comerciais ou de instituições financeiras. O programa apoiará cerca de 3.600 empreendedores através de 300 incubadoras nos próximos 4 anos. O Fundo Semente será desembolsado para startups elegíveis por meio de incubadoras elegíveis em toda a Índia.

Startup India Investor Connect

O Startup India Investor Connect foi lançado na sexta reunião do National Startup Advisory Council (NSAC), convocado em 11 de março de 2023, para servir como uma plataforma dedicada que conecta startups a investidores, promove o empreendedorismo e acelera o engajamento em diversos setores, funções, estágios, geografias e origens, o que também é uma necessidade do ecossistema. 

Principais características do portal

  1. Oportunidades de investimento: A plataforma reúne startups e investidores, permitindo que as startups ganhem visibilidade perante os investidores, apresentem as suas ideias e obtenham oportunidades de investimento para si próprias.
  2. Casamento baseado em algoritmo: A plataforma usa o Matchmaking baseado em algoritmo para conectar startups e investidores com base em seus respectivos requisitos.
  3. Permitir o acesso em cidades emergentes: A plataforma permite ligações entre investidores e startups em cidades emergentes.
  4. Criação de um mercado virtual: A plataforma criou um mercado virtual para os investidores encontrarem startups inovadoras adequadas às suas necessidades.

Sistema de garantia de crédito para empresas em fase de arranque


O Governo da Índia estabeleceu o Plano de Garantia de Crédito para Startups com um corpus fixo para fornecer garantias de crédito a empréstimos concedidos a startups reconhecidas pelo DPIIT por bancos comerciais programados, empresas financeiras não bancárias (NBFCs) e fundos de dívida de risco (VDFs) sob fundos de investimento alternativos registrados na SEBI.

O CGSS tem como objetivo fornecer garantia de crédito até um limite especificado contra empréstimos concedidos por Instituições Membros (IMs) para financiar mutuários qualificados, a saber, Startups, conforme definido na Notificação no Diário Oficial emitida pelo DPIIT e alterada periodicamente. A cobertura da garantia de crédito no âmbito do regime seria baseada em transações e em cobertura abrangente. A exposição a casos individuais seria limitada a INR 10 crore por caso ou o valor real do crédito pendente, o que for menor.

A partir de 3 de novembro de 2023, INR 132.13 crore em garantias foram emitidas para 46 startups. Deste total, INR 11.3 crore em garantias foram emitidas para 7 startups lideradas por mulheres. O número de funcionários empregados por essas startups é 6073. As startups abrangidas abrangem uma variedade de setores, incluindo serviços ao consumidor, bens de capital, agricultura e atividades aliadas, serviços, tecnologia da informação, metais e mineração, têxteis e o setor de serviços públicos, e estão espalhadas por estados como Delhi, Gujarat, Haryana, Karnataka, Kerala, Madhya Pradesh, Maharashtra, Tamil Nadu, Bengala Ocidental e Uttar Pradesh.