परिचय
बहुते बेर फर्म सब क उच्च राजस्व स्तर तक पहुंचई या पहुंचई क लेल अतिरिक्त धन क आवश्यकता होई छै जे अन्यथा संभव नै होई. इ फर्म मुख्य रूप सं तीन तरीका सं ऐहन अतिरिक्त धनराशि जुटा सकय छै:
- Debt Financing
- equity financing
- hybrid of debt and equity
ऐहन बाहरी फंडिंग कोनों फर्म या स्टार्ट अप कें अपन फर्म कें मूल्य बढ़ावा कें अनुमति देयत छै, जे हर लाभदायक व्यवसाय कें अंतिम महत्वाकांक्षा छै.
तथापि किछु एहन कारक अछि जे पूंजी संरचना के चुनाव के संबंध मे कोनो फर्म के निर्णय के प्रभावित करैत अछि. एहि मे शामिल अछि मुदा एहि तक सीमित नहि अछि: पूंजी कें पहुंच, कर मानदंड, एजेंसी लागत, लेनदेन कें व्यय इत्यादि. इ लेख डेट फाइनेंसिंग सं संबंधित छै आ इ फर्म कें कोना प्रभावित करय छै.
ऋण वित्तीय की छै?
When a company, in order to finance its business activities takes a loan from an outside entity with a promise to एकटा ब्याज तत्व कें संग मूलधन राशि वापस करय, कहल जाइत अछि जे एकर वित्तपोषण कर्ज स होइत अछि. एहन लोन देबय वाला लोक/ संस्था एहि तरहे, कंपनी के ऋण देबय वाला बनि जाइत छथिन्ह. मुदा, इ ध्यान देनाय आवश्यक छै कि इ एकटा सख्ती सं समय सीमाबद्ध गतिविधि छै आ अइ कें लेल, ब्याज कें साथ मूलधन कें भुगतान निर्धारित समय सीमा कें भीतर करनाय आवश्यक छै. ऋण वित्तपोषण कें एकटा महत्वपूर्ण विशेषता आ इ इक्विटी वित्तपोषण सं अलग करय वाला विशेषता इ छै की छै स्वामित्वक कोनो नुकसान नहि एहि मामला मे. संगहि, एहन ऋण या त सुरक्षित या असुरक्षित प्रकृति कें भ सकय छै.
A company can indulge in debt financing through fixed income products such as Bills, Notes, Bonds etc.
types of debt financing
some of the most commonly practiced types of debt financing for small businesses and start ups are:
- असुरक्षित व्यवसायिक ऋण: एहन लोन मे कोनो जमानत क जरूरत नहि होइत अछि. मुदा, लोन के मंजूरी लेबय लेल व्यवसाय के नीक क्रेडिट स्कोर होबाक चाही. आमतौर पर व्यवसाय कें भीतर पैसा कें उपयोग पर कोनों रोक नहि होयत छै.
- सुरक्षित व्यवसायिक ऋण: एहि तरहक लोन लेल जमानत चाही. कम क्रेडिट स्कोर वाला व्यवसाय के सेहो एखनो मंजूरी मिल सकैत अछि किएक त ओकरा कोनो संपत्ति के समर्थन अछि.
- लघु व्यवसाय ऋण: एहन लोन मे भले ही इ पैसा बैंक कें तरफ सं उधार देल जायत छै, तथापि एकर समर्थन कोनों संगठन जेना अमेरिका मे स्मॉल बिजनेस एडमिनिस्ट्रेशन (एसबीए) कें द्वारा कैल जायत छै. एहि सं ई सुनिश्चित भ जाएत अछि जे अहां के मंजूरी के बेसि संभावना आओर बेहतर शर्त अछि किएक त बैंक के लेल जोखिम काफी कम भ जाएत अछि.
- उपकरण ऋण: अइ प्रकार कें ऋण कें उपयोग केवल व्यवसायिक गतिविधियक कें लेल उपकरण खरीदय कें लेल कैल जा सकय छै. व्यवसायक कें लेल इ फायदेमंद छै कि ओ उपकरण कें एकदम सं खरीदय कें बजाय पट्टा भुगतान कें विकल्प चुनय, कियाकि इ बेसि महग निकलय छै.
Advantages of Debt Financing
- कर लाभ: ऋण पर देल गेल ब्याज कर कटौती योग्य छै, कियाकि देल गेल ब्याज कें व्यवसायिक व्यय मानल जायत छै. बचल एहि टका कए फेर स कारोबार मे जोतल जा सकैत अछि.
- बेहतर योजना बनाना: चूँकि ब्याज दर पूर्व निर्धारित अछि. भविष्य कें नकदी प्रवाह कें ध्यान मे रखला पर ओकर हिसाब देनाय बहुत आसान भ जायत छै.
- नियंत्रण के धारण: इक्विटी फाइनेंसिंग कें विपरीत, एहि मे स्वामित्व कें कोनों नुकसान नहि होयत छै. एहि तरहेँ ऋणदाता कंपनीक काज केँ प्रभावित नहि क’ सकैत छथि. मुदा, ऋण कें शर्तक आ प्रकार कें आधार पर, ऋणदाता इ तय कयर सकय छै की पैसा कें उपयोग ‘की’ कें लेल कैल जेतय मुदा ओकर उपयोग ‘कोना’ कैल जेतय (उदाहरण: उपकरण ऋण).
disadvantages of debt financing
- चुकता एवं समय रेखा: वापस करय वाला राशि मे ब्याज तत्व सेहो शामिल अछि आओर सिर्फ मूलधन नहिं. ऋण कें भुगतान कोनों विशेष तारीख तइक करनाय आवश्यक छै नहि त कंपनी पर जुर्माना लगायल जायत छै. अप्रत्याशित नकदी प्रवाह वाला कंपनी के लेल ई सचमुच समस्याग्रस्त भ सकैत अछि. एतबे नहि, कारोबार असफल भ’ गेलाक बादो अहाँ केँ लोन चुकाब’ पड़त.
- क्रेडिट रेटिंग्स: डेट फाइनेंसिंग कोनों कंपनी कें क्रेडिट रेटिंग कें प्रभावित करयत छै. उच्च डेट टू इक्विटी रेशियो वाला व्यवसाय कें जोखिम भरल मानल जायत छै आ अइ कारण सं ऋणदाताक कें आकर्षित करय कें लेल ओकरा बेसि ब्याज दर देनाय होयत छै.
- उच्च रुचि: कर कटौती के बावजूद कोनो व्यवसाय के एखनो उच्च दर के सामना करय पड़ि सकैत अछि किएक त ओ कईटा कारक जेना क्रेडिट स्कोर, आर्थिक स्थिति आदि पर निर्भर करैत अछि.
Cost of Debt Financing
कंपनी मूलधन के संग-संग, ऋणदाता के ब्याज सेहो दैत अछि (आमतौर पर सालाना). ऐहन ब्याज भुगतान कें कूपन भुगतान कहल जायत छै आ ऋण कें लागत कें प्रतिनिधित्व करयत छै. तहिना शेयरधारक कें देल गेल लाभांश भुगतान इक्विटी कें लागत कें प्रतिनिधित्व करय छै. ऋण कें लागत आ इक्विटी कें लागत, जखन मिला क पूंजी कें लागत बनय छै.
फर्म केरऽ फैसला स॑ कर्ज केरऽ लागत स॑ अधिक रिटर्न मिलना चाहियऽ, नै त॑ फर्म क॑ ऋणदाता लेली सकारात्मक कमाई नै मिलतै लेकिन तभियो ओकरा चुकाबै ल॑ पड़तै आरू यही वजह स॑ घाटा म॑ चली जैतै.
हर कंपनी जे बाहरी स्रोत सं खुद के वित्तपोषण करय के लक्ष्य रखैत अछि ओकरा डेट बनाम इक्विटी फाइनेंसिंग के मुद्दा के सामना करय पड़ैत अछि आओर एहि लेल एप्ट कैपिटल स्ट्रक्चर के फैसला करब समस्याग्रस्त भ सकैत अछि मुदा कंपनी के ओवर ऑल पर विचार करय पड़त पूंजी के लागत (ऋण के लागत + इक्विटी के लागत) आ एकरा कम सं कम करय कें कोशिश करबाक चाही ताकि बेहतर रिटर्न आ अइ प्रकार बेहतर मुनाफा भेट सकय.
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