परिचय
धेरै पटक फर्महरूलाई अधिक राजस्व स्तरहरू विस्तार गर्न वा पुग्नको लागि अतिरिक्त कोषहरू चाहिन्छ जुन अन्यथा सम्भव हुँदैन l. यी फर्महरूले मुख्य रूपमा तीन विधिहरू द्वारा यस्तो थप कोष जम्मा गर्न सक्दछन l:
- कर्जा कोष व्यवस्था
- इक्विटी वित्त पोषण
- ऋण तथा सेयर भागको मिश्रण
यस्तो बाह्य कोषले एक फर्म वा एक स्टार्टअपको फर्म मूल्य वृद्धि गर्न अनुमति दिन्छ, जुन हरेक लाभदायक व्यापारको अन्तिम महत्वाकांक्षा हो l.
यद्यपि त्यहाँ केही कारकहरू छन् जसले पूँजी संरचनाको छनौटको सन्दर्भमा फर्मको निर्णयलाई प्रभाव पार्छ. यी समावेश छन् तर सीमित छैनन्: पुँजीमा पहुँच, कर निर्धारण, एजेन्सी लागत, लेनदेन खर्च आदि. यो लेख ऋण फाइनान्सिङसँग सम्बन्धित छ र यसले फर्मलाई कसरी असर गर्छ.
ऋण वित्त के हो ?
When a company, in order to finance its business activities takes a loan from an outside entity with a promise to pay back the principal amount along with an interest element, it is said to be financed by debt. The people/ institutions that provide with such a loan thus, become lenders to the company. However, it must be noted that this is a strictly time bound activity and hence, the payment of principal along with the interest must be made within the stipulated time frame. One of the most important features of debt financing and the one that distinguishes it from equity financing is that there is no loss of ownership in this case. Furthermore, such loans can be either secured or unsecured in nature.
A company can indulge in debt financing through fixed income products such as Bills, Notes, Bonds etc.
कर्जा वित्तपोषणका प्रकारहरू
साना व्यवसायहरू र स्टार्टअपहरूको लागि सबैभन्दा सामान्य रूपमा अभ्यास गरिएका कर्जा वित्तपोषणका प्रकारहरू निम्नानुसार छन्:
- असुरक्षित व्यापार ऋण: यस्तो ऋणमा, कुनै संपार्श्विक आवश्यक पर्दैन. यद्यपि, ऋण स्वीकृत हुनको लागि व्यवसायसँग राम्रो क्रेडिट स्कोर हुनुपर्छ. त्यहाँ सामान्यतया व्यापार भित्र पैसा को उपयोग को लागी कुनै प्रतिबन्ध छैन.
- सुरक्षित व्यापार ऋण: यस प्रकारको ऋणलाई संपार्श्विक चाहिन्छ. कम क्रेडिट स्कोर भएको व्यवसाय पनि अझै पनि स्वीकृत हुन सक्छ किनभने यो सम्पत्ति द्वारा समर्थित छ.
- साना व्यवसाय ऋण: त्यस्ता ऋणहरूमा, पैसा बैंकहरू द्वारा उधारो भए तापनि, यो संयुक्त राज्य अमेरिकाको साना व्यवसाय प्रशासन (SBA) जस्ता केही संस्थाहरूद्वारा समर्थित छ. यसले सुनिश्चित गर्दछ कि तपाईसँग स्वीकृति र राम्रो सर्तहरूको ठूलो मौका छ किनकि बैंकमा जोखिम उल्लेखनीय रूपमा कम हुन्छ.
- उपकरण ऋण: यस प्रकारको ऋण व्यापार गतिविधिहरूको लागि उपकरणहरू खरिद गर्न मात्र प्रयोग गर्न सकिन्छ. व्यवसायहरूका लागि उपकरणहरू सिधै किन्नुको सट्टा लीज भुक्तानीहरू रोज्नु लाभदायक छ किनकि यसले महँगो हुन्छ.
कर्जा वित्तपोषणका फाइदाहरू
- कर लाभहरू: ऋणमा तिरेको ब्याज कर कटौती योग्य छ किनकि भुक्तानी गरिएको ब्याजलाई व्यापार खर्चको रूपमा लिइन्छ. बचत भएको यो पैसा व्यवसायमा फिर्ता गर्न सकिन्छ.
- राम्रो योजना: किनभने ब्याजदर पूर्वनिर्धारित हुन्छ. भविष्यको नगद प्रवाहलाई ध्यानमा राख्दा तिनीहरूको लागि खाता बनाउन धेरै सजिलो हुन्छ.
- नियन्त्रण को अवधारण: इक्विटी फाइनान्सिङको विपरीत, यसमा स्वामित्वको कुनै हानि छैन. त्यसैले ऋणदाताहरूले कम्पनीको काममा प्रभाव पार्न सक्दैनन्. यद्यपि, ऋणको सर्त र प्रकारको आधारमा, ऋणदाताले 'केको लागि' पैसा प्रयोग गर्ने भनेर निर्णय गर्न सक्छ तर 'कसरी' प्रयोग गर्ने भन्ने होइन (उदाहरण: उपकरण ऋण).
कर्जा वित्तपोषणका बेफाइदाहरू
- भुक्तानी र समयरेखा: फिर्ता तिर्नु पर्ने रकममा ब्याज तत्व पनि समावेश छ र न केवल प्रिन्सिपल. ऋण एक निश्चित मिति भित्र भुक्तान गर्नुपर्छ अन्यथा कम्पनीलाई जरिवाना लगाइन्छ. यसले अप्रत्याशित नगद प्रवाह भएका कम्पनीहरूको लागि वास्तवमै समस्याग्रस्त हुन सक्छ. यसबाहेक व्यवसाय असफल भए पनि तपाईंले ऋण तिर्नैपर्छ.
- क्रेडिट मूल्याङ्कन: ऋण वित्तपोषणले कम्पनीको क्रेडिट मूल्याङ्कनलाई असर गर्छ. उच्च ऋण र इक्विटी अनुपात भएको व्यवसायलाई जोखिमपूर्ण मानिन्छ र त्यसैले ऋणदाताहरूलाई आकर्षित गर्न, यसले उच्च ब्याज दर प्रस्ताव गर्नुपर्छ.
- उच्च ब्याज: कर कटौतीको बावजुद, व्यवसायले अझै उच्च दरहरू सामना गर्न सक्छ किनभने ती क्रेडिट स्कोर, आर्थिक अवस्था आदि जस्ता धेरै कारकहरूमा निर्भर हुन्छन्.
ऋण वित्तियको लागत
The company along with the principal, also pays interest to the lenders (usually annually). Such interest payments are called coupon payments and represent the cost of debt. Similarly, the dividend payments made to the shareholders represent the cost of equity. Cost of Debt and Cost of Equity, when combined make up the Cost of Capital.
फर्मको निर्णयहरूले ऋणको लागत भन्दा बढी फिर्ता लिनुपर्दछ, अन्यथा, फर्मले ऋणदाताहरुको लागि सकरात्मक आम्दानी उत्पन्न गर्ने छैन तर तिनीहरूलाई अझै भुक्तानी गर्नुपर्नेछ र यसैले घाटामा जान्छ l.
बाह्य स्रोतहरूबाट आफूलाई वित्त पोषण गर्ने लक्ष्य राख्ने प्रत्येक कम्पनीले ऋण बनाम इक्विटी फाइनान्सिङको समस्याको सामना गर्छ र त्यसैले उपयुक्त पूँजी संरचनाको निर्णय गर्न समस्या हुन सक्छ तर कम्पनीले सबै कुरालाई विचार गर्नुपर्छ पूँजीको लागत (ऋण लागत + इक्विटीको लागत) र राम्रो रिटर्न र यसरी राम्रो नाफा प्राप्त गर्न यसलाई कम गर्न प्रयास गर्नुपर्छ.
ट्विटरमा सेयर गर्नुहोस्
