Introdução
Muitas vezes, as empresas precisam de financiamento adicional para expandir ou atingir níveis de receita mais elevados que não seriam possíveis de outra forma. Essas empresas podem levantar esses fundos adicionais principalmente por três métodos:
- Financiamento da dívida
- Financiamento de capital próprio
- Híbrido de Dívida e Patrimônio
Esse financiamento externo permite que uma empresa ou uma start-up aumente o valor da sua empresa, que é a ambição final de qualquer negócio lucrativo.
No entanto, existem certos fatores que influenciam a decisão de uma empresa com relação à escolha da estrutura de capital. Estes incluem, mas não estão limitados a: acesso ao capital, normas de tributação, custos de agência, despesas transacionais etc. Este artigo trata do Financiamento da Dívida e como ele afeta a empresa.
O que é financiamento de dívida?
Quando uma empresa, para financiar as suas atividades comerciais, contrai um empréstimo junto de uma entidade externa com a promessa de pagar o valor principal juntamente com um elemento de juros, diz-se que é financiado por dívida. As pessoas/instituições que fornecem tal empréstimo tornam-se, assim, credores da empresa. No entanto, deve-se notar que esta é uma atividade estritamente limitada no tempo e, portanto, o pagamento do principal juntamente com os juros deve ser feito dentro do prazo estipulado. Uma das características mais importantes do financiamento por dívida e que o distingue do financiamento por capital próprio é que existe sem perda de propriedade nesse caso. Além disso, tais empréstimos podem ser garantidos ou não garantidos.
Uma empresa pode se envolver em financiamento de dívida por meio de produtos de renda fixa, como letras, notas, títulos, etc.
Tipos de Financiamento de Dívida
Alguns dos tipos de financiamento de dívida mais comumente praticados para pequenas empresas e start-ups são:
- Empréstimos comerciais sem garantia: Nesses empréstimos, nenhuma garantia é exigida. No entanto, a empresa deve ter uma boa pontuação de crédito para que o empréstimo seja aprovado. Geralmente não há restrições quanto ao uso de dinheiro dentro dos negócios.
- Empréstimos comerciais garantidos: Este tipo de empréstimo requer uma garantia. Mesmo uma empresa com baixa pontuação de crédito ainda pode ser aprovada, pois é garantida por um ativo.
- Empréstimos para Pequenas Empresas: Nesses empréstimos, embora o dinheiro seja emprestado pelos bancos, ele é apoiado por alguma organização, como a Small Business Administration (SBA) nos EUA. Isso garante que você tenha uma chance maior de aprovação e melhores condições, já que o risco para o banco diminui significativamente.
- Empréstimos de Equipamentos:Este tipo de empréstimo só pode ser usado para comprar equipamentos para atividades comerciais. É lucrativo para as empresas optar por pagamentos de arrendamento em vez de comprar o equipamento imediatamente, pois isso acaba sendo mais caro.
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Vantagens do Financiamento de Dívidas
- Benefícios fiscais:Os juros pagos sobre a dívida são dedutíveis do imposto, uma vez que os juros pagos são considerados uma despesa empresarial. Esse dinheiro economizado pode ser reinvestido no negócio.
- Melhor Planejamento: Como as taxas de juros são pré-determinadas. É muito mais fácil contabilizá-los quando levamos em consideração os fluxos de caixa futuros.
- Retenção de Controle:Ao contrário do Financiamento de Capital Próprio, não há perda de propriedade envolvida. Assim, os credores não podem influenciar o funcionamento da empresa. No entanto, dependendo dos termos e do tipo de empréstimo, o credor pode decidir "para quê" o dinheiro será usado, mas não "como" ele será usado (Exemplo: Empréstimos para Equipamentos).
Desvantagens do Financiamento por Dívida
- Reembolso e cronograma:O valor a ser reembolsado também envolve um elemento de juros e não apenas o principal. O empréstimo deve ser pago até uma data específica ou então uma multa será cobrada da empresa. Isso pode se tornar realmente problemático para empresas com fluxos de caixa imprevisíveis. Além disso, você ainda teria que pagar o empréstimo mesmo se o negócio falhasse
- Classificações de crédito: O financiamento da dívida afeta as classificações de crédito de uma empresa. Um negócio com uma alta relação dívida/patrimônio líquido é considerado arriscado e, portanto, para atrair credores, ele precisa oferecer uma taxa de juros mais alta.
- Juros altos: Apesar das deduções fiscais, uma empresa ainda pode enfrentar taxas altas porque elas dependem de uma série de fatores, como pontuação de crédito, condições econômicas, etc.
Custo do Financiamento da Dívida
A empresa, juntamente com o principal, também paga juros aos credores (geralmente anualmente). Esses pagamentos de juros são chamados de pagamentos de cupom e representam o custo da dívida. Da mesma forma, os pagamentos de dividendos feitos aos acionistas representam o custo do capital próprio. O custo da dívida e o custo do patrimônio líquido, quando combinados, constituem o Custo de capital.
As decisões da empresa devem gerar um retorno maior do que o custo da dívida, caso contrário, a empresa não estaria gerando lucros positivos para os credores, mas ainda teria que pagá-los e, portanto, entraria em prejuízo.
Toda empresa que pretende se financiar a partir de fontes externas enfrenta a questão do financiamento por dívida versus capital próprio e, portanto, decidir a estrutura de capital adequada pode ser problemático, mas a empresa deve considerar o Custo de Capital (Custo da Dívida + Custo do Capital Próprio) geral e deve tentar minimizá-lo para obter um melhor retorno e, portanto, melhores lucros.
