Neste ponto, todos nós sabemos o que é COVID-19/ Coronavírus/SARS-CoV-2 e como ele afetou nossas rotinas diárias e como nos forçou à quarentena, a um bloqueio completo, tanto física quanto emocionalmente.
Fisicamente é autoexplicativo, emocionalmente, porém, é perpetuado pelo medo de saber demais. No mundo das mídias sociais, uma atualização de hora em hora em nossos telefones sobre o número de novos casos e novas mortes em todo o mundo está criando estragos em nossas mentes do século XXI. Alguns já classificaram toda a década de 20 como sinistra. E esse medo, por sua vez, causou um golpe significativo em nosso mercado financeiro mundial.
Desde 20 de janeiro, o mercado indiano efetivamente representado pela SENSEX, viu cerca de 40% de erosão de seu patrimônio líquido em relação ao seu recente pico. O DOW JONES, que representa os EUA, teve um declínio de 32%, o FTSE (Reino Unido) teve um declínio de 33% e o HANG SENG teve um declínio de 21%. Globalmente, tem sido uma tela vermelha por todo o lado, sem nenhum mercado que tenha sido afetado por este vírus.
Agora, como podemos encontrar sanidade nesta pandemia atual ou como podemos limpar nosso eu interior do medo e contemplar a conquista da independência financeira?
A chave é entender as evidências históricas e correlacioná-las ao ambiente atual:
- Historicamente falando, vimos várias quedas econômicas e financeiras ao longo de nossa existência como espécie, mas nos recuperamos mais fortes e inteligentes a cada vez. Seja a grande depressão, a Segunda Guerra Mundial, a Segunda-feira Negra ou o estouro da bolha das pontocom deste século ou a crise financeira de 2008. Desta vez, poderia acontecer da mesma forma.
- Isto também passará, diz um velho ditado, que ainda nos ajuda a encontrar o nosso equilíbrio em tempos desconcertantes como estes. Neste século, vimos casos como o da gripe suína H1N1, que afetou 1,4 bilhão de pessoas em todo o mundo e matou mais de 300 mil pessoas em todo o mundo (fato contraditório: afetou apenas jovens com menos de 65 anos). Isto foi seguido logo pela epidemia de Ébola com mais de 11 mil mortes relatadas . Obviamente, já vimos casos muito piores, como a gripe asiática e a gripe espanhola, entre muitos outros que nos deixaram cicatrizes, mas ainda estamos firmes e fortes.
- A importância e a intensidade desta queda financeira são inigualáveis e inéditas, pelo que é apropriado designá-la como um acontecimento cisne negro. Conforme destacado acima, o mundo enfrentou um evento semelhante em 2009, a gripe suína H1N1-Swine, que teve consequências de longo alcance na vida humana (em termos de perda de vidas humanas), mas o mercado financeiro nem piscou para explicar isso. Desta vez, a taxa de mortalidade é de apenas 5% das mortes associadas à gripe suína de 2009 No entanto, estamos vendo uma consequência de longo alcance hoje, isso pode ser baseado principalmente em 3 noções filtradas aqui abaixo:
- Em primeiro lugar, a tecnologia permitiu-nos, mas também sobrecarregou-nos, com a capacidade de longo alcance e a interconectividade que obtemos das redes sociais, criando um terreno perfeito para que a euforia e o pânico se alastrassem. Este último é o que estamos vendo, acontecendo agora mesmo
- A segunda noção vem da consideração financeira de que, em 2009, os mercados globais tinham acabado de ver uma liquidação massiva devido à crise financeira de Lehman em 2008 e a avaliação das ações tinha sido corrigida de forma bastante significativa (o SENSEX foi corrigido cerca de 60% em relação ao seu máximo de 2007). Portanto, não havia mais espaço para distorção financeira. Os mercados fecharam os olhos para este massacre da natureza
- Euforia dos ETF’s (Exchange Traded Funds), esta é a terceira noção, que na minha opinião criou uma bolha de valorização significativa. Como os gestores de fundos não conseguiram superar os mercados nos últimos tempos, a maioria dos investidores mudou e começou a investir nessas ferramentas de investimento passivas, que superaram o retorno do mercado no curto prazo. Essas ferramentas, por sua própria natureza, distorciam a avaliação à medida que os preços subiam com base no fluxo massivo de capital que passava por elas, em vez da análise fundamental de cada título. Esta pode ser a razão pela qual vimos um aumento nos PEs em geral
A sanidade que encontramos entre essas observações é bastante intrigante. Antes de tudo, ao enfrentarmos esse vírus, precisamos nos lembrar do nosso passado e ter certeza de que a humanidade sairá vitoriosa e mais forte. Em segundo lugar, o efeito cíclico do mercado financeiro está sempre em jogo, assim que os mercados financeiros encontrarem valor em si mesmos, veremos uma recuperação nesta queda e uma nova subida em direção ao céu. Provavelmente, desta vez, a reviravolta será mais rápida do que qualquer um está antecipando, semelhante à queda que ninguém previu, pois a tecnologia ainda não nos mostrou sua euforia. Podemos nos referir a ele como um evento Golden Goose quando isso acontece.
