introduction
Les entreprises ont souvent besoin de financements supplémentaires pour se développer ou atteindre des niveaux de revenus plus élevés qui ne seraient pas possibles autrement. Ces entreprises peuvent lever des fonds supplémentaires principalement par trois méthodes:
- Financement de la dette
- Financement par actions
- Hybride de dette et de capitaux propres
Un tel financement externe permet à une entreprise ou à une start-up d'augmenter sa valeur d'entreprise, ce qui est l'ambition ultime de toute entreprise rentable.
Cependant, certains facteurs influencent la décision d’une entreprise en ce qui concerne le choix de la structure du capital. Il s'agit notamment, sans s'y limiter : de l'accès au capital, des normes fiscales, des coûts d'agence, des frais de transaction, etc. Cet article concerne le financement par emprunt et son impact sur l'entreprise.
Qu’est-ce que le financement par emprunt ?
Lorsqu'une entreprise, afin de financer ses activités commerciales, contracte un emprunt auprès d'une entité extérieure avec la promesse de rembourser le montant principal avec un élément d'intérêt, on dit qu'il est financé par la dette. Les personnes/institutions qui accordent un tel prêt deviennent ainsi des prêteurs de l'entreprise. Il convient toutefois de noter qu'il s'agit d'une activité strictement limitée dans le temps et que, par conséquent, le paiement du principal ainsi que des intérêts doit être effectué dans le délai imparti. L’une des caractéristiques les plus importantes du financement par emprunt et celle qui le distingue du financement par actions est qu’il existe aucune perte de propriété dans ce cas. En outre, ces prêts peuvent être garantis ou non garantis.
Une entreprise peut se permettre un financement par emprunt par le biais de produits à revenu fixe tels que des bons, des billets, des obligations, etc.
Types de financement par emprunt
Certains des types de financement par emprunt les plus couramment pratiqués pour les petites entreprises et les start-ups sont:
- Prêts commerciaux non garantis : Dans ces prêts, aucune garantie n'est requise. Cependant, l'entreprise doit avoir une bonne cote de crédit pour que le prêt soit approuvé. Il n’y a généralement aucune restriction quant à l’utilisation de l’argent au sein de l’entreprise.
- Prêts commerciaux garantis : Ce type de prêt nécessite une garantie. Même une entreprise avec un faible score de crédit peut quand même être approuvée puisqu'elle est soutenue par un actif
- Prêts aux petites entreprises : Dans ces prêts, bien que l'argent soit prêté par les banques, il est néanmoins soutenu par une organisation telle que la Small Business Administration (SBA) aux États-Unis. Cela vous garantit une plus grande chance d'approbation et de meilleures conditions puisque le risque pour la banque est considérablement réduit.
- Prêts d'équipement : Ce type de prêt ne peut être utilisé que pour acheter des équipements destinés aux activités commerciales. Il est avantageux pour les entreprises d'opter pour des paiements de location plutôt que d'acheter directement l'équipement, car cela s'avère plus coûteux.
Avantages du financement par emprunt
- Avantages fiscaux :Les intérêts payés sur la dette sont déductibles d'impôt puisque les intérêts payés sont considérés comme une dépense professionnelle. Cet argent économisé peut être réinvesti dans l'entreprise.
- Meilleure planification : Étant donné que les taux d’intérêt sont prédéterminés. Il est beaucoup plus facile de les comptabiliser lorsque l’on prend en compte les flux de trésorerie futurs
- Rétention du contrôle : Contrairement au financement par actions, il n'y a aucune perte de propriété. Ainsi, les prêteurs ne peuvent pas influencer le fonctionnement de l’entreprise. Toutefois, en fonction des conditions et du type de prêt, le prêteur peut décider « à quoi » l’argent doit être utilisé, mais pas « comment » il doit être utilisé (exemple : prêts d’équipement)
Inconvénients du financement par emprunt
- Remboursement et échéancier :Le montant à rembourser comporte également un élément d'intérêt et pas seulement le principal. Le prêt doit être remboursé à une date précise, sinon une amende est imposée à l'entreprise. Cela peut devenir très problématique pour les entreprises dont les flux de trésorerie sont imprévisibles. De plus, vous devrez quand même rembourser le prêt même si l’entreprise fait faillite
- Notes de crédit : Le financement par emprunt affecte la notation de crédit d'une entreprise. Une entreprise avec un ratio d'endettement élevé est considérée comme risquée et, par conséquent, pour attirer les prêteurs, elle doit offrir un taux d'intérêt plus élevé
- Intérêts élevés : Malgré les déductions fiscales, une entreprise peut toujours être confrontée à des taux élevés, car ceux-ci dépendent d'un certain nombre de facteurs tels que la cote de crédit, les conditions économiques, etc.
Coût du financement par emprunt
La société, en plus du principal, verse également des intérêts aux prêteurs (généralement annuellement). Ces paiements d'intérêts sont appelés paiements de coupons et représentent le coût de la dette. De même, les versements de dividendes versés aux actionnaires représentent le coût des capitaux propres. Le coût de la dette et le coût des capitaux propres, lorsqu'ils sont combinés, constituent le coût du capital.
Les décisions de l’entreprise doivent générer un rendement supérieur au coût de la dette, sinon l’entreprise ne générerait pas de bénéfices positifs pour les prêteurs, mais devrait quand même les payer et subirait donc une perte.
Toute entreprise qui souhaite se financer à partir de sources externes est confrontée au problème du financement par emprunt ou par capitaux propres. Par conséquent, décider de la structure de capital appropriée peut être problématique, mais l'entreprise doit prendre en compte le coût global du capital (coût de la dette + coût des capitaux propres) et doit essayer de le minimiser afin d'obtenir un meilleur rendement et donc de meilleurs bénéfices.
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