1 निवेशक क्या खोजते हैं?

उद्देश्य और समस्या हल करना: स्टार्टअप की प्रस्तुति में विभेद होना चाहिए ताकि किसी विशेष ग्राहक की समस्या को हल करने या उसकी जरूरतों को पूरा किया जा सके. पेटेंट प्राप्त आइडिया या प्रोडक्ट, एक निवेशक के लिए उच्च वृद्धि के सूचक हैं. 

मार्केट लैंडस्केप: मार्केट साइज़, प्राप्त करने योग्य मार्केट-शेयर, प्रोडक्ट अपनाने की दर, ऐतिहासिक और पूर्वानुमानित मार्केट ग्रोथ रेट, मार्केट के लिए मैक्रोइकोनॉमिक ड्राइवर, जो आपके लक्ष्य के लिए प्लान बनाए गए हैं.

स्केलेबिलिटी और सस्टेनेबिलिटी: स्टार्टअप को निकट भविष्य में वृद्धि की क्षमता, एक स्थिर बिज़नस प्लान और निर्वहनीय प्रदर्शित करनी चाहिए. उन्हें, दूसरी कंपनी का इस इंडस्ट्री में घुसने का या यही सेवा/ उत्पाद बनाने का खर्च, विस्तार के प्लान और वृद्धि दर के बारे में भी सोचना चाहिए.

ग्राहक व सप्लायर: अपने खरीदारों और आपूर्तिकर्ताओं की स्पष्ट पहचान. ग्राहक संबंधों, अपने उत्पाद की चिपचिपाहट, विक्रेता की शर्तों के साथ-साथ मौजूदा विक्रेताओं पर विचार करें.

प्रतिस्पर्धी विश्लेषण: अगर उसी चीज पर बाजार में कोई अन्य प्रतिस्पर्धी भी काम कर रहा है, तो उन दोनों का अंतर स्पष्ट रूप से प्रदर्शित होना चाहिएं. हालांकि, एक-एक बात की तुलना नहीं जाएगी लेकिन जो सर्विस और प्रोडक्ट इंडस्ट्री का दूसरा प्लेयर दे रहा है, उसे हाईलाइट करना महत्वपूर्ण होगा. अपने और अपने प्रतिस्पर्धियों के बीच अंतर स्पष्ट करने के लिए, प्रतिस्पर्धियों की संख्या, मार्केट हिस्सेदारी की क्षमता, प्रोडक्ट मैपिंग आदि को ध्यान में रखें.

बिक्री और विपणन: आपका प्रोडक्ट या सर्विस कितनी अच्छी हो सकती है, अगर इसका कोई अंतिम उपयोग नहीं मिलता है, तो यह कोई अच्छा नहीं है. बिक्री पूर्वानुमान, लक्षित दर्शक, प्रोडक्ट मिक्स, कन्वर्ज़न और रिटेंशन रेशियो आदि जैसी चीजों पर विचार करें.  

वित्तीय मूल्यांकन: एक विस्तृत फाइनेंशियल बिज़नेस मॉडल जो वर्षों के दौरान कैश इनफ्लो, आवश्यक इन्वेस्टमेंट, प्रमुख माइलस्टोन, ब्रेक-ईवन पॉइंट और ग्रोथ रेट प्रदर्शित करता है. इस चरण में इस्तेमाल की गई धारणाएं उचित और स्पष्ट रूप से उल्लिखित होनी चाहिए. मूल्यांकन का सेंपल टैंपलेट यहां देखें (स्रोत टैंपलेट सेक्शन के अंतर्गत)

निकासी के विकल्प: स्टार्टअप के लिए भविष्य में हो सकने वाले अधिग्रहण और पार्टनर के साथ काम करने की संभावना सामने रखना, निवेशकों के निर्णय के लिए यह एक महत्वपूर्ण पैरामीटर बन जाता है. आईपीओ, अधिग्रहण (एक्विजिशन), फंडिंग के आगामी राउंड, सभी निकासी के विकल्प हैं.

मैनेजमेंट और टीम: उपरोक्त उल्लिखित सभी कारकों के अलावा कंपनी को आगे बढ़ाने के लिए संस्थापकों और प्रबंधन टीम के जुनून, अनुभव और कौशल समान रूप से महत्वपूर्ण हैं.

2 निवेशक को स्टार्टअप में निवेश करने से क्या लाभ प्राप्त होता है?

बाहर निकलने के विभिन्न कारणों के साथ निवेशक स्टार्टअप में किए गए निवेश पर रिटर्न के बारे में भी समझते हैं. आदर्श रूप से, वेंचर कैपिटलिस्ट फर्म या किसी उद्यमी से निवेश की शुरुआत से पहले चर्चा के दौरान बाहर निकलने के विकल्पों पर भी चर्चा होनी चाहिए.अच्छी परफॉर्मेंस, प्रबंधन और संगठन की प्रक्रियाओं में श्रेष्ठ और जबर्दस्त ग्रोथ वाले स्टार्टअप के पास दूसरे स्टार्टअप की तुलना में बाहर निकलने का प्लान तैयार रहता है. वेंचर कैपिटल और प्राइवेट इक्विटी फंड को फंड की लाइफ खत्म होने से पहले अपने सभी निवेश से बाहर निकल जाना चाहिए. बाहर निकलने के मुख्य तरीके निम्न हैं:

i) विलयन और अधिग्रहण: निवेशक, पोर्टफोलियो कंपनी बाजार में किसी अन्य कंपनी को बेचने का फैसला कर सकता है. उदाहरण के लिए, दक्षिण अफ्रीकी इंटरनेट और मीडिया जायंट नेस्पर्स द्वारा रेडबस का $140mn अधिग्रहण और इसे अपने इंडिया आर्म इबिबो ग्रुप के साथ एकीकृत करना, अपने निवेशकों- सीडफंड, इन्वेंटस कैपिटल पार्टनर्स और हेलियन वेंचर पार्टनर्स के लिए एक्जिट विकल्प प्रस्तुत किया.

ii) आईपीओ: किसी प्राइवेट कंपनी द्वारा स्टॉक के रूप में लोगों के लिए पहली बार इनीशियल पब्लिक ऑफर लाया जाता है. निजी कंपनियों द्वारा जारी किया गया जो पूंजी विस्तार करने के लिए चाहते हैं. निवेशक के लिए, एक स्टार्टअप से निकासी का यह सबसे पसंदीदा विकल्प होता है.

iii) शेयर बेचना: निवेशक अपने हिस्से के शेयर अन्य वेंचर कैपिटल या प्राइवेट इक्विटी कंपनियों को बेच सकते हैं.

iv) डिस्ट्रेस्ड सेल: स्टार्टअप में वित्तीय कठिनाई के समय में, निवेशक व्यवसाय को किसी अन्य कंपनी या वित्तीय संस्थान को बेचने का निर्णय भी ले सकता है.

v) शेयर वापस खरीदना: अगर स्टार्टअप के संस्थापक को खरीदारी करने के लिए लिक्विड एसेट है और अपनी कंपनी का नियंत्रण दोबारा प्राप्त करना चाहते हैं, तो फंड/निवेशकों से भी अपने शेयर खरीद सकते हैं.

3 टर्म शीट क्या है?

टर्म शीट, डील के शुरुआती चरण में वेंचर कैपिटल फर्म द्वारा दिए गए प्रस्तावों की 'नॉन बाइंडिंग' (गैर बाध्यकारी) सूची है. इसमें इनवेस्टमेंट फर्म और स्टार्टअप के बीच हुई डील के मुख्य बिंदुओं का सारांश होता है. भारत में वेंचर कैपिटल ट्रांजैक्‍शन के लिए टर्म शीट के तौर पर चार संरचनात्मक प्रावधान हैं: मूल्यांकन, निवेश और प्रबंधन का स्ट्रक्चर, और शेयर पूंजी में बदलाव.

आई)          मूल्यांकन: स्टार्टअप का मूल्यांकन, एक पेशेवर मूल्यांकनकर्ता द्वारा आंकी गई कंपनी की कुल कीमत होती है. स्टार्टअप कंपनी का मूल्यांकन करने के विभिन्न तरीके हैं, जैसे: लागत से डुप्लीकेट दृष्टिकोण, मार्केट मल्टीपल दृष्टिकोण, डिस्काउंटेड कैश फ्लो (डीसीएफ) विश्लेषण और चरण द्वारा मूल्यांकन. निवेशक स्टार्टअप की मार्केट मेच्योरिटी और निवेश के चरण के आधार पर संबंधित दृष्टिकोण चुनते हैं.

ii) निवेश का स्वरूप: यह दिखाता है कि वेंचर कैपिटल ने स्टार्टअप में किस तरह का निवेश किया है. इक्विटी के जरिए, कर्ज या फिर दोनों.

iii) मैनेजमेंट स्ट्रक्चर: टर्म शीट में कंपनी के मैनेजमेंट स्ट्रक्चर का पूरा ब्योरा होता है. जिसमें बोर्ड ऑफ डायरेक्टर्स, उनकी नियुक्ति और उन्हें हटाने की प्रक्रियाएं भी शामिल होती हैं.

iv) शेयर कैपिटल में बदलाव: स्टार्टअप में निवेश करने वाले निवेशकों की अपनी समय सीमा होती है. इसी के अनुसार वह बाहर निकलने की संभावनाओं को तलाशते हुए राउंड ऑफ फंडिंग यानी धीरे-धीरे निवेश का विकल्प खुला रखते हैं. टर्म शीट, कंपनी की शेयर पूंजी में आने वाले परिवर्तनों के संबंध में हिस्सेदारों के अधिकार और उनके दायित्वों के बारे में भी बताती है.