परिचय
कई बार फर्म का विस्तार करने या अत्यधिक आय के स्तर तक पहुँचने के लिए अतिरिक्त फंडिंग की आवश्यकता होती है जो अन्यथा संभव नहीं होगी. ये फर्म मुख्य रूप से तीन तरीकों से ऐसे अतिरिक्त फंड जुटा सकते हैं:
- डेट फाइनेंसिंग
- इक्विटी फाइनेंसिंग
- डेब्ट और इक्विटी की हाइब्रिड
ऐसी बाहरी फंडिंग से फर्म या स्टार्टअप को अपनी फर्म वैल्यू बढ़ाने में मदद मिलती है, जो प्रत्येक लाभदायक बिजनेस का अंतिम लक्ष्य होता है.
हालांकि कुछ कारक ऐसे हैं जो पूंजी संरचना की पसंद के संबंध में फर्म के निर्णय को प्रभावित करते हैं. इनमें शामिल हैं लेकिन यह तक सीमित नहीं है: पूंजी, टैक्सेशन मानदंड, एजेंसी की लागत, ट्रांज़ैक्शनल खर्चों तक एक्सेस आदि. यह लेख डेट फाइनेंसिंग से संबंधित है और यह फर्म को कैसे प्रभावित करता है.
डेब्ट फाइनेंसिंग क्या है?
जब कोई कंपनी, अपनी बिज़नेस गतिविधियों को फाइनेंस करने के लिए बाहरी इकाई से लोन लेती है, जिसका वादा है ब्याज़ तत्व के साथ मूल राशि का भुगतान करें, कहा जाता है कि इसे ऋण द्वारा फाइनेंस किया जाता है. ऐसे लोन प्रदान करने वाले लोग/संस्थान, कंपनी के लिए लेंडर बन जाते हैं. हालांकि, यह ध्यान रखना चाहिए कि यह एक सख्त समयबद्ध गतिविधि है और इसलिए, ब्याज़ के साथ मूलधन का भुगतान निर्धारित समय सीमा के भीतर किया जाना चाहिए. डेट फाइनेंसिंग की सबसे महत्वपूर्ण विशेषताओं में से एक और जो इक्विटी फाइनेंसिंग से इसे अलग करता है वह है कि स्वामित्व का कोई नुकसान नहीं इस मामले में. इसके अलावा, ऐसे लोन या तो सेक्योर्ड या अनसेक्योर्ड हो सकते हैं.
कंपनी बिल, नोट, बॉन्ड आदि जैसे फिक्स्ड इनकम प्रॉडक्ट के माध्यम से डेट फाइनेंसिंग में शामिल हो सकती है.
डेट फाइनेंसिंग के प्रकार
छोटे व्यवसायों और स्टार्टअप के लिए कुछ सबसे आमतौर पर काम में लिए जाने वाले डेट फाइनेंसिंग के प्रकार हैं:
- अनसिक्योर्ड बिजनेस लोन: ऐसे लोन में, कोई कोलैटरल आवश्यक नहीं है. हालांकि, लोन अप्रूव होने के लिए बिज़नेस के पास अच्छा क्रेडिट स्कोर होना चाहिए. आमतौर पर बिज़नेस के भीतर पैसे के उपयोग के लिए कोई प्रतिबंध नहीं होता है.
- सेक्योर्ड बिज़नेस लोन: इस प्रकार के लोन के लिए कोलैटरल की आवश्यकता होती है. कम क्रेडिट स्कोर वाला बिज़नेस भी अभी भी अप्रूव हो सकता है क्योंकि यह एसेट द्वारा समर्थित है.
- लघु व्यवसाय ऋण: ऐसे लोन में, हालांकि पैसे बैंकों द्वारा दिए जाते हैं, लेकिन इसे कुछ संगठन द्वारा समर्थित किया जाता है जैसे कि USA में स्मॉल बिज़नेस एडमिनिस्ट्रेशन (SBA). यह सुनिश्चित करता है कि आपको अप्रूवल और बेहतर शर्तों की अधिक संभावना है क्योंकि बैंक का जोखिम काफी कम हो जाता है.
- उपकरण लोन: इस प्रकार के लोन का उपयोग केवल बिज़नेस गतिविधियों के लिए उपकरण खरीदने के लिए किया जा सकता है. बिज़नेस के लिए उपकरण खरीदने के बजाय लीज भुगतान का विकल्प चुनना लाभदायक है, क्योंकि यह अधिक महंगा होता है.
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डेट फाइनेंसिंग के लाभ
- कर लाभ: क़र्ज़ पर भुगतान किया गया ब्याज़ टैक्स कटौती योग्य है क्योंकि भुगतान किए गए ब्याज़ को बिज़नेस खर्च माना जाता है. सेव किए गए इस पैसे को बिज़नेस में वापस लाया जा सकता है.
- बेहतर प्लानिंग: क्योंकि ब्याज़ दरें पहले से निर्धारित की जाती हैं. भविष्य में नकद प्रवाह को ध्यान में रखते समय उन्हें ध्यान में रखना बहुत आसान है.
- नियंत्रण का अवधारण: इक्विटी फाइनेंसिंग के विपरीत, स्वामित्व का कोई नुकसान शामिल नहीं है. इस प्रकार लेंडर कंपनी के कार्य को प्रभावित नहीं कर सकते. हालांकि, लोन की शर्तों और प्रकार के आधार पर, लेंडर 'पैसे क्या उपयोग किए जाने हैं' का निर्णय कर सकता है लेकिन इसका उपयोग 'कैसे' नहीं किया जाना है (उदाहरण: उपकरण लोन).
डेट फाइनेंसिंग के नुकसान
- पुनर्भुगतान और समयसीमा: भुगतान की जाने वाली राशि में केवल मूलधन का ही नहीं बल्कि ब्याज़ तत्व भी शामिल होता है. लोन का भुगतान किसी विशेष तिथि द्वारा किया जाना चाहिए या नहीं तो कंपनी पर जुर्माना लगाया जाना चाहिए. इससे अप्रत्याशित कैशफ्लो वाली कंपनियों के लिए वास्तव में समस्या हो सकती है. इसके अलावा, बिज़नेस विफल होने पर भी आपको अभी भी लोन का पुनर्भुगतान करना होगा.
- क्रेडिट रेटिंग्स: डेट फाइनेंसिंग कंपनी की क्रेडिट रेटिंग को प्रभावित करता है. इक्विटी रेशियो में उच्च डेट वाला बिज़नेस जोखिम वाला माना जाता है और इसलिए लेंडर को आकर्षित करने के लिए, इसे उच्च ब्याज़ दर प्रदान करनी होती है.
- उच्च ब्याज: टैक्स कटौतियों के बावजूद, बिज़नेस को अभी भी अधिक दरों का सामना करना पड़ सकता है क्योंकि वे क्रेडिट स्कोर, आर्थिक स्थिति आदि जैसे कई कारकों पर निर्भर करते हैं.
डेब्ट फाइनेंसिंग की लागत
कंपनी मूलधन के साथ, लेंडर को ब्याज भी देता है (आमतौर पर वार्षिक). ऐसे ब्याज भुगतान को कूपन भुगतान कहा जाता है और कर्ज़ की लागत का प्रतिनिधित्व करता है. इसी प्रकार, शेयरधारकों को किए गए डिविडेंड भुगतान इक्विटी की लागत को दर्शाते हैं. जब संयुक्त रूप से पूंजी की लागत बनती है, तो डेट की लागत और इक्विटी की लागत.
फर्म के निर्णय से डेट की लागत से अधिक रिटर्न मिलना चाहिए, अन्यथा, फर्म, लेंडर के लिए सकारात्मक आय जनरेट नहीं कर पाएगी लेकिन उसे फिर भी उन्हें भुगतान करना होगा और इस तरह उसे नुकसान होगा.
बाहरी स्रोतों से फाइनेंस करने का उद्देश्य रखने वाली हर कंपनी को डेट बनाम इक्विटी फाइनेंसिंग की समस्या का सामना करना पड़ता है और इसलिए उपयुक्त पूंजी संरचना का निर्णय करना समस्या हो सकता है लेकिन कंपनी को सभी पर विचार करना चाहिए पूंजी की लागत (क़र्ज़ की लागत + इक्विटी की लागत) और बेहतर रिटर्न और इस प्रकार बेहतर लाभ प्राप्त करने के लिए इसे कम करने की कोशिश करें.
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